紅猴 redMONKEY

29 Sep 2026 - [飲食] 整體充滿藝術氛圍的米芝蓮二星「TATE 態邸」

2026-09-29T22:00:00.000+08:00

今年是我和老婆結婚的28週年，因見米芝蓮二星中法融合菜餐廳「TATE 態邸」剛搬新址提升顧客體驗，所以決定再次光臨，其實五年前也在TATE晚飯慶祝結婚週年，印象深刻，已放進可以encore再食的名單，奈何我們喜歡嚐新，結果餐廳喬遷成為契機。

我們食飯往往喜歡一開門便到，今次晚上6:00到達，是第一組客人，趁機麻煩經理帶我們參觀裝修佈置得美輪美奐的餐廳一片，新址佈置主要以瓷器曲線和陶土質感為設計靈感，部分食具融入流浮山陶土及墨魚骨，有些還是創辦人自己去做，不同菜式會配上不同陶藝餐具，除了菜色上乘，整體很有藝術氛圍！

餐桌旁的柜會按菜色放置不同餐具

TATE 態邸的特色，是主廚劉韻棋（Vicky Lau）以法式烹調技法演繹中式食材與風味，再把陶藝、空間設計和上菜節奏串成一場精緻餐飲體驗。

奶油麵包，腐乳牛油，芝麻豆腐柔霜

ODE TO CRAB 雪蟹清蒸，蟹湯慕絲，魚子醬

ODE TO FISH 炭烤喜知次魚，陳年金桔格勒諾布爾

ODE TO ABALONE 莞島鮑魚，香煎帶子，薄切西冷，頂上湯

ODE TO MUSHROOM 雜菌匯聚，土香燉醬，松針，菌菇清湯

ODE TO LOBSTER 竹炭藍龍蝦，沙蔥，子薑，蔥烤龍蝦汁

ODE TO BEEF 韓牛 1++ 肋眼與牛小排，香馥牛肉清湯

ODE TO FLORA 玉蘭慕絲，甜米酒豆奶意式冰淇淋，玉蘭奶香

25 Sep 2026 - [本地遊] 社區色彩濃厚的「薄扶林村舞火龍」

2026-09-25T22:00:00.000+08:00

「大坑舞火龍」和「薄扶林村舞火龍」都是源於19世紀後期以舞龍、香火及巡遊驅疫祈福的中秋傳統，兩者均已列入香港非物質文化遺產相關名錄。

「大坑舞火龍」規模較大、表演性較強，因位置方便近市區，所以觀眾亦較多，已成為每年城市節慶。

「薄扶林村舞火龍」則保留較濃厚的村落社區色彩，在村巷巡遊，中間會進行「蟠龍舞動」，今年更因火龍可能是最後一次進入行將清拆重建的華富村而更受關注，最後火龍會舞至瀑布灣舉行「龍歸滄海」儀式。

多年前已去大坑看過舞火龍，今年則首次去薄扶林村看舞火龍，各有不同體驗，值得兩個都去睇一次。今次先到置富花園商場用膳，再行至薄扶林村火龍館，跟Google Map指示，首度進入有數百年歷史的薄扶林村，這條村被形容為香港市區中的「城中村」，依山勢而建，人行道路狹窄而曲折，石級、小巷和民居交錯，村內房屋種類多樣，包括傳統磚屋、木屋、鐵皮屋等，是難得香港還有的特色，很佩服Google Map，竟然可以將村中九曲十三彎清楚列出，不讓人迷路。

是次只看了於下午7:00在火龍館開始後火龍在附近盤旋的首大半小時，因為火龍要近下午11:00才到華富村，所以未有留守觀看。

23 Sep 2026 - [玩樂] 還是將「譚詠麟演唱會」票價歸零

2026-09-23T22:04:04.553+08:00

譚詠麟「刻骨銘心」演唱會終極篇成為過去兩星期全城熱話，口碑載道，社媒天天洗板，可以重溫多首經典金曲是基本原因，最重要是譚詠麟沒有欺場，敬業樂業，好像拼了老命，76歲還唱足三個小時(仲要唱十場)，三四次換衫時間都係兩分鐘內，少說話，時間都係用來唱歌，四十多首歌全首唱哂，歌唱水準保持高水平，有巔峰時期七八成，很多時間全場走同觀眾互動，用實力說話。

因為口碑，加上可能可一不可再，黃牛價去到票面價三倍以上，我同老婆睇了兩場，第三場(無言感激篇)同第九場(情不變篇)，都是靠自己在公開發售時原價買入，雖然當中有些難度，兩三個月升幾倍，好過買股票，不過我還是決定將門票價錢歸零，自己享受，因為這次體驗是無價的。

場內觀眾平均應該都有50歲，我們也是，不過大家都很投入，自動波跟唱，手舞足蹈，坐前席的舉牌走出走入，猶如重拾青春。最重要真的是「一首歌一個故事」，每個人聽每首歌都會想起某些當年歲月，無論是令人緬懷或令人唏噓，都是一段回憶，就加譚詠麟說，其實一直放在回憶保險箱，他的歌曲幫大家拿出來重溫！

愛情陷阱

忘不了你

愛是深秋

暴風女神Lorelei

朋友

事實上我真的是他的歌迷，現在還保存數盒經典專輯錄音帶，他的歌曲陪我渡過中學時期，當年參加兩次學校歌唱比賽唱的三首歌，都是他的歌曲。所以，今次能親身參與這次「譚詠麟演唱會」，真的是刻骨銘心！其實要寫，真的可以長篇大論，不過還是放在回憶保險箱，待有機會才取出來細味！

15 Sep 2026 - [投資分析] 從ETF看最新資金流向：行業篇 (AI硬件及AI應用)

2026-09-15T08:56:30.384+08:00

週六分享網絡安全(Cybersecurity)ETF及其主要成份股自2025年的股價表現(按此重溫)，剛巧AI發展過快於過往數天令很多主要持份者擔心，令AI硬件股(可參考SOXX)下跌，網絡安全股(可參考CIBR)受追捧，軟件股(可參考IGV)亦被加強正視，因為就算AI發展要減慢速度(全球博奕下真的可以控制到嗎？)，AI應用還會繼續前行。

自今年中AI硬件股因第二季被過度追捧而股價下跌，股價對好消息的正面反應大減，市場資金會否自此由AI硬件走向AI軟件及AI應用(藥物研發為主要受惠行業之一)一直受關注，有興趣可以參考下表，繼續從ETF看最新資金流向。

14 Sep 2026 - [東京遊記] 美國以外首間直營旗艦店Google Store

2026-09-14T19:53:00.000+08:00

Google的首間實體零售店於2015年以店中店Google Shop形式在倫敦出現，展示 Android 手機、Chromebook 及 Chromecast等。而首間獨立直營實體零售店Google Store則於2021年在紐約Chelsea Market啟業，其後於不同城市再開了9間，直至今年8月開啟全球第 11 間直營店，即美國以外全球首間直營旗艦店，地點在日本東京表參道，面積達 1,158 平方米，橫跨 3 層樓，超越美國本土現有分店的規模，主打產品體驗與銷售，陳列Pixel 系列手機/手錶等Google旗下各式硬體產品，演示Google軟體服務及AI技術，提供現場技術支援與維修，同時亦出售T恤、帽子、杯等Google品牌周邊商品。

12 Sep 2026 - [投資分析] 從ETF看最新資金流向：行業篇 (網絡安全)

2026-09-12T15:26:13.176+08:00

Nvidia(NVDA)行政總裁黃仁勳在美國舉行的高盛科技論壇表示，網絡安全(Cybersecurity)很可能成為人工智能(AI)繼程式設計之後，下個主要應用市場。隨着AI模型令電腦編程自動化，利用安全漏洞和修補漏洞的速度也同時提升。「程式設計的一個衍生領域是發現漏洞，而查找漏洞又衍生出一個非常龐大的市場，那就是網路安全。」

繼續從ETF看最新資金流向，今天進入市場篇，先看網絡安全，並以First Trust Cybersecurity ETF(CIBR)為代表，2005年全年及2026年第一季回報，無論好景與否，皆跑輸市場(SPY及QQQ)，但自第二季起則明顯戰勝市場，並且收復失地。

再看iShares Expanded Tech-Software ETF(IGV)，CIBR於不同時段也跑贏IGV，可見是軟件股中的強勢板塊，而軟件股自去年第四季至今年中，因被市場懷疑會被AI取代而處調整期，網絡安全於去年全年及今年第一季股價也因此受影響，但率先被認為是「被錯殺」而提早反彈，當疑慮釋除後更見強勢。

不過若果看好網路安全，應該選擇ETF還是個股？CIBR中佔比最高的三間公司為Crowdstrike(CRWD)、Palo Alto (PANW)、Fortinet(FTNT)，共達26至27%，若看今年首八個月，明顯跑贏CIBR，不過若看去年初至今年中，則只有被黃仁勳形容為Nvidia的Key Security Partner的Crowdstrike股價表現更勝CIBR。

11 Sep 2026 - [東京遊記] 值得體驗的「皇居慢跑」

2026-09-11T16:31:13.405+08:00

「皇居」是日本天皇的居所，位處東京正中心，「日比谷通」左面，右面便是丸之內、有樂町、日比谷，步行至東京車站10分鐘內，步行至銀座15分鐘內，非常方便。「皇居」亦是江戶城的遺址，保留石垣與護城河等，「日比谷通」東西兩面，就如身處不同時代的兩個世界。

連續第四次到東京住酒店都望到「皇居」，還記得十多年前首次住「東京半島酒店」時，有朋友便問有沒有在「皇居」外跑步，原來「皇居慢跑」傳統由來已久，正名是「皇居Run」，在東京跑步路線人氣第一。結果，到我今次轉住「東京帝國酒店」，終於趁好天氣的起心肝晨早跑翻轉。

「皇居慢跑」正式是在「皇居」外圍跑一圈，約5KM，不過我今次從酒店出發，便在「皇居」範圍及路旁亂走，也跑了4.5KM，順過認識這個地方，經過二重橋、坂下門、皇居外苑、皇居前廣場、東御苑等區域，沿途有廣闊的砂石廣場，及隨處可見排列整齊的松樹，當然也有宮殿建築。是次跑步最大特色是一邊欣賞歷史建築、護城河、石垣等，護城河倒影超靚，另一邊則看到現代式高樓大廈，有古有今，加上空氣清新，係一個很好的體驗！

10 Sep 2026 - [投資摘記] 留意重度AI企業用家

2026-09-10T09:11:54.833+08:00

OpenAI表示，於今年7月，前10%的OpenAI頂級企業客戶Token使用量已達普通企業客戶的8倍，即佔比約89%。

先前，Ramp 提到根據其企業支出資料，在所觀察的 OpenAI 與 Anthropic 企業客戶中，約最頂端 1% 的客戶，分別貢獻兩家公司約 80% 的企業端收入／支出，集中度一直極端高企。Ramp 稱之為其追蹤的軟件類別中少見的集中風險，重度買家主要偏向科技與 AI 產品公司。

Ramp 的 AI Index 樣本包括超過 70,000 家美國企業，能反映企業採用與以公司支付方式購買 AI 的趨勢。

這些重度AI企業用家會是什麼公司？聚焦什麼行業？會否藉此跑離競爭對手？甚至改變世界？是值得我們關注的事情！若果能早著先機，買到這些上市公司，回報應該會非常可觀。

9 Sep 2026 - [投資分析] 從ETF看最新資金流向：市場篇

2026-09-09T21:02:22.010+08:00

繼續藉ETF去觀察投資資金的流向，今年已過了八個月，不同市場及行業的資金流向自7月起明顯出現一些轉折，今天先講市場。盈富基金(2800)上半年下跌10%(升跌已計所收股息，下同)，接著兩個月卻大幅反彈收復失地，首八月累升1.7%。不過，若果以為AI發展可推動中國傳統科技股，卻會事與願遺，南方恒生科技(3033)於7至8月只有小幅反彈，首八月累跌15.9%。今年首八月投資港股要賺錢，最容易反而是持有如銀行股及公用股等傳統股票，而非市場熱門的AI股票，除非有能力在今年高位時套利。

至於首季逆市上升的恒生高息股(3466)，自指數公司於6月初公布選股範疇將更新，市場預期派息將調低而大幅回調，事實上ETF於6月中公布每月每股派息由$0.13下調至$0.11，幸好自7月起股價暫回穩反彈，首八月累升4.1%，比盈富基金理想。

中國A股方面，華夏滬深三百(3188)因AI相關硬件股佔比較多，第二季表現剛好和上述三隻ETF相反，不過於7至8月隨全球AI相關硬件股回調不少，但首八月仍累升5.8%。

美股方面，三大指數ETF於首季回調，但回調幅度不算大，第二季則隨資金重新流入美國及AI主題股票而再度上升，風險最高的Nasdaq(QQQ)升幅明顯跑贏，因此7至8月需要整固回調，資金反而流入另外兩大指數，Dow Jones Industrial(DIA)及S&P500(SPY)在8月分別創出歷史高位。

美股於首季回調時，資金流入中國以外的股市，International Stock (VXUS)及Emerging Market ex-China(EMM)皆錄得升幅，第二季則受惠資金大幅流入某些市場如南韓及台灣的AI相關硬件股而擴大升幅，EMM於7至8月有所回調，VXUS則繼續上升。

其他資產方面，Gold(GLD)雖然自第二季於歷史高位回調明顯，但自8月開始隨市場又擔心美國債息上升而減低風險冒納，有資金因此重回黃金資產，令GLD首八月仍累升3.1%。至於Bitcoin ETF(IBIT)，因不懂看而不予置評，純作紀錄。

市場現在重新擔所美國債息上升、聯儲局加息、戰爭沒完沒了、油價上升、通脹不受控等，其實和今年第一季時差不多，另一方面美國主要公司因受惠AI於第二季盈利按年升幅不少，即是若果美股在9月回調，股價下跌及盈利上升下，估值便相重下跌，另一角度看便變得相對吸引。

至於不同行業的情況，容後再講。

8 Sep 2026 - [東京遊記] 華麗卻不浮誇的「帝國飯店」

2026-09-08T16:34:10.097+08:00

今年東京之旅特意入住有逾136年歷史，被譽為「東京御三家」之首的「帝國飯店」，想感受其設計上的氣派與華麗，及服務上的細緻及傳統。東京帝國飯店是日本第一家西式奢華酒店，當年由政商精英打造，在社會上地位崇高，就如香港的半島酒店。酒店長年接待皇室、政商名流及世界各地旅客，不只是東京酒店業的象徵，更承載日本近代國際交流的歷史。

第一代本館在1920年代燒毀，第二代本館則由美國建築大師Frank Lloyd Wright(法蘭克・洛伊・萊特)設計，是日本當代經典建築，後因設備老化、維修成本高及酒店營運需求改變，最終於1967年拆卸，但主要建築已移師愛知縣保留供參觀。現時的第三代本館於1970年開業，雖然沒有百年歷史，不過仍值得細味。

一入酒店正門，迎來是偌大的大堂，華麗卻不浮誇，室內設計非常工整，部分地方具有強烈的對稱感，溫暖燈光映照石材、木飾與精緻花藝，建築、室內設計及陳設可謂融為一體。大堂餐廳的一道大石牆，不同顏色與紋理的石材逐行鋪陳，就像一幅沒有顏料的抽象畫，既莊重又不顯沉悶。

在東京帝國飯店入住，就像短暫走進東京一段仍被細心保存的歷史，和數分鐘步距可到的銀座那種現代及繁囂，可謂相映成趣。若果想保持悠閒，酒店正門對面是日比谷公園，往右走便是皇宮外苑，有時間更可來個知名的「皇宮慢跑」，為住客提供另一個選擇。

可惜的是，帝國飯店為配合内幸町一丁目街區再開發計畫而進入改建整修，將迎來第四代本館的時代。按原本計劃，工程於今年開展，塔樓館預計2030年落成，本館則到2036年才完成改建，不過時間表應該已因建築成本上升至少延後數年，若果有興趣感受這份低調華麗，仍需把握機會。

1 Aug 2026 - [飲食] 品嚐米芝蓮大豆主題料理「Mora」

2026-08-21T23:31:00.000+08:00

因為米芝蓮餐廳一早已食得七七八八，西餐及中餐的Tasting Menu已有點膩，想找些有特色的，上次我的生日飯便到「Mono」首嚐拉丁美洲菜，今次我老婆的生日飯就到大豆主題料理米芝蓮一星餐廳「Mora」食晚飯，每味菜都以豆作為食材，加上精挑其他本地食材，明顯睇得出主廚精心打造，非常精緻，值得去品嚐。「Mora」座位不多，裝修佈置為西餐格調，菜色則中西合璧，但較接近中菜。

Menu中最喜歡的菜色包括「甘鯛魚配羅望子腐乳沙巴翁」及「黑毛豬腩配豆腐皮層疊豬腿麵豉紅豆腐醬」。

除了品嚐Menu菜色外，我們亦點了凍豆槳，濃郁到近乎固體，是一個很特別的體驗！

21 Jul 2026 - 體驗五谷磨房(1837)「商超專櫃」銷售流程

2026-07-21T18:04:00.000+08:00

作為五谷磨房(1837)小股東，一直在香港透過超市及網購買貨架產品「核桃芝麻黑豆粉」自用作支持，今次去深圳，在羅湖益田假日廣場嘅「永輝超市」首次遇到公司重要銷售渠道之一「商超專櫃」，體驗咗銷售員服務及整個銷售流程，非常滿意，最後用約500港元買入現料即磨嘅「黑之養」益生元黑枸杞桑葚營養谷物餐，同「元氣粉」益生元奇亞籽核桃谷物餐，可謂給予更大支特！我同老婆越來越注重健康，會慢慢享用！

29 Jun 2026 - [知行投資日誌] 把握行業周期的迷思

2026-06-29T22:13:07.098+08:00

一些行業如能源、航運、半導體等過往一直有興衰周期，行業興盛時自然供不應求，價格上漲，那時便會有行業周期將不復再，變成長期榮景的推論，上游自願或被迫下都會增加供應，但新供應往往以年計才推出到市場，不少情況下榮景已不再，反過來供過於求，上游要減價，新產能造成負債外，又要折舊，雪上加霜，有些公司更會因此消失，每個周期都在汰弱留強。

其實，每個周期皆是產業鏈上下游的博奕，若果要一個周期行業的上升周期維持下去，買家便需求有足夠的生意增長，從而需要購買賣家的新供應，並至少做到供需平衡。不過，若果買家未能將加價轉嫁消費者，便會減少生產，從而影響賣家產品的需求。

一個周期性行業，始終難逃出周期的命運，只是每一個周期各有長短，但要把握每個周期的轉折點，談何容易，因此若果要相信這個上升周期可以維持一段長時間，甚至歷久不衰，其實也可算是一種「信仰」。

黃仁勳在Nvidia股東周年大會上表示，電腦行業每隔10至15年就會經歷一次重置（由以往的大型機器→個人電腦（PC）→互聯網→雲端→行動雲），但坦言這次的產業重置規模是60年來最大，預期本輪AI基礎設施建設周期將以數十年計，涵蓋能源、電網、互聯網及數據中心等系統。又提到認為有用的AI時代已經到來，並能夠創造經濟價值。

若果你深信他這翻言論作為投資基礎，「AI基礎設施建設周期歷久不衰」便成為你的「焦點信仰」，想藉把握行情周期以其爭取較高目標回報，組合投資風險便更高，「焦點信仰」公司的比重便需更高。

26 Jun 2026 - [知行投資日誌] 黃仁勳：AI基礎設施建設周期將以數十年計

2026-06-26T08:23:32.012+08:00

「數據中心以往用作儲存和傳輸檔案，但如今新型AI工廠的工作則是生產詞元（Token），是能夠貨幣化的智慧單元，詞元可變成程式碼、答案、設計、行動和服務的原材料。故顧客買的不是一堆伺服器，是在建設能夠產生收入的AI工廠。當詞元變得有利可圖時，企業對算力的需求就會加速增長，故每一個詞元都是利潤單位。」

在上述模式下，競爭關鍵不再只是芯片價格，而是每瓦特電力能夠生產多少詞元，以及每個詞元成本。

(Source: hket)

24 Jun 2026 - [知行投資日誌] 公司盈利能力的考慮因素

2026-06-24T12:12:21.728+08:00

若果應用「第一性原理」投資股票上，股價上升最基本原因是每股盈利上升，及市場估值提升。市場估值是一個不明朗因素，不是公司質優業績好財務健康，估值便一定高，還要看是否市場資金的焦點取向，當資金未到位時，你是否可以早一步察覺？而當資金到位到大家都知道時，你會否擔心自己摸高買入？這個因素其實不易把握。因此，投資者更要聚焦分析公司的盈利能力上，這方面以下考慮因素

行業方面

- 需求及增長確定性
- 成為投資市場主題的理據
- 市場風險

公司方面

- 管理層質素及公司管治
- 財務健康(資產負債/現金流)
- 盈利增長及盈利質素 (損益表)
- 派息政策
- 競爭優勢 (產品及服務是否供不應求)
- 業務風險及投資風險

22 Jun 2026 - [知行投資日誌] 投資組合內的信仰分佈

2026-06-22T11:59:03.133+08:00

「焦點信仰」公司的股價往往高於合理估值，買入後希望估值維持在「市場信仰滿滿」，投資風險相對較高，主要風險是未來估值下調。

「非焦點信仰」公司的股價則往往低於合理估值，買入後希望股價重返合理估值以上」，投資風險相對較低，主要風險是未來估值升不上，所以最好有高息率以減低持有成本及時間成本。

簡單而言，一個股票組合就是投資在這兩類公司上，分別是比重，若想爭取較高目標回報，組合投資風險便越高，「焦點信仰」公司的比重亦會越高。

一間優秀公司成為市場「焦點信仰」，股價短期往往比合理估值高出不少，甚至預期下一年度市盈率在50倍甚至100倍以上，有些甚至預期未來數年仍在虧損，若果以「第一性原理」思考，一個理性的投資者其實很難下注，就算理解這些公司怎樣優秀，但也需要有足夠的信仰支持。

Tesla無論公司業績好壞，股價所反映的估值皆非常高，可算是長期「市場信仰滿滿」的代表，其創辦人Elon Musk曾於2022 年提過：「買入幾家你相信其產品與服務的公司股票。只有當你認為它們的產品與服務趨勢變差時，才賣出。當市場恐慌時，不要跟隨恐慌」，這個看法，正正反映Tesla股票長期投資者的心態。

20 Jun 2026 - [知行投資日誌] 「焦點信仰」左右估值高低

2026-06-20T12:23:26.310+08:00

一間優秀公司的股價短期比合理估值低，可以視為因為公司並非市場「焦點信仰」，需要有耐性等待市場信仰建立起來，至於需要等待多久，其實很難有答案，若果公司派息政策理想，可以平衡等待時候的心理。然而，若想投資短期有回報，便需要多留意市場想法，找一些有較大機率會較快建立起市場信仰的公司去投資。

另一方面，若果一間優秀公司成為市場「焦點信仰」，股價短期比合理估值高出不少，好像預期下一年度市盈率在50倍甚至100倍以上，有些甚至預期未來數年仍在虧損，有市場評論會告訴你，優秀公司的未來是應該不計價去投資，隨著高速增長，數年後公司會有不錯盈利，到時市盈率會降至20倍以下的合理水平。

以「第一性原理」思考，投資股票的本質是用金錢買入一間公司的股權，希望未來能透過股價上升及公司派息而賺取令自己滿意的利潤。這次將重點放在「令自己滿意的利潤」上，假設現在以50倍市盈率買入一間預期每股盈利未來三年每年升幅皆有40%的公司，三年後若果市場仍願意賦予50倍市盈率估值，三年回報便有很理想的174%，可是若果市場認為公司到時只值20倍市盈率，那麼三年回報便只得10%，比定息工具回報更差，談不上「令自己滿意的利潤」吧！

若果你現在用50倍市盈率買入一間公司，原因是三年後的市盈率可降至20倍以下的合理水平，其實是自打嘴巴，因為這樣並沒有產生「令自己滿意的利潤」，你骨子裡還是想公司估值維持高於合理水平，越高越好，即是你希望公司未來三年都是市場「焦點信仰」，等同押注在最不明朗的市場資金取向上，市場資金的短期想法已難估，還要估三年後！

19 Jun 2026 - [知行投資日誌] 「第一性原理」及市場信仰

2026-06-19T09:51:15.367+08:00

「第一性原理」（First Principles）是一種思維方法論，核心在於把問題拆解到最根本、不可再簡化的事實或真理，然後從這些基礎重新建構解決方案，而不是依賴經驗、模仿或假設。

若果在投資中應用「第一性原理」，那麼投資股票的本質是什麼？應該是用金錢買入一間公司的股權，希望未來能透過股價上升及公司派息而賺取令自己滿意的利潤。

股價上升最基本原因是每股盈利上升，及市場估值提升。每股盈利上升需要公司有競爭性的商業模式(護城河)，及產品/服務供不應求；市場估值提升需要市場資金對公司及行業前景的信心增加。派息則基於自由現金流及公司管治(股東資金的運用)。

云云因素中，相對最不明朗是市場資金的短期取向，這個可視為「有期限的信仰」，隨著信仰的變化，此亦是公司股價短期大幅波動的主要源頭。若果投資了一間符合上述「第一性原理」的公司，但股價短期偏弱，估值明顯低於合理水平，很可能是「市場信仰缺失」，便需要有耐性等待市場信仰重新建立回歸正常。

不過，若果一間符合上述「第一性原理」的公司，股價短期強勢，甚至持續上升，估值明顯超過合理水平，引證「市場信仰滿滿」，這時究竟是有耐性等待市場信仰減退回歸正常才投資，還是不理估值合理與否，只因抱持信仰便投資！

13 Jun 2026 - [飲食] 首嚐米芝蓮拉丁美洲菜「Mono」

2026-06-13T22:00:00.000+08:00

今年老婆請食的生日飯選了米芝蓮一星餐廳Mono，因為西餐來說，法式Tasting Menu已有點膩，想找些有特色的，所以是次決定首嚐拉丁美洲菜。委內瑞拉主廚Ricardo Chaneton除了拉丁美洲食材，也會用上廣東鴨蛋及日本米等，差不多每一道菜都是新口味，其實那道和牛或鴿的主菜也應加上拉丁美洲原素。

內有煙鰻魚的流心廣東鴨蛋

最特別是將自家製酸種麵包及Aguilera 橄欖油當成其中一個主角，而這個橄欖油真係未試過咁好味！原來Mono有賣Signature Eva Aguilera Olive Oil，250ml承惠HK$1,080，去CitySuper看最貴的250ml Olive Oil售價也是低於HK$200，可見Mono這橄欖油的級數。

另外，Menu中有道菜取名「Monkbread」，把鮟鱇魚和小牛胸腺放在一起，利用相似烹調溫度去拉出不同質感，配上發酵菠蘿造的醬汁，也很特別。

烏賊配阿根廷香腸 Morcilla及玻利維亞藜麥

木薯配黃椒醬汁奶油白醬及巴西堅果

Mono的餐廳面積不算大，座位數不多，有面對開放式廚房的Chef Counter及正常用餐環境的Main Dining Room。

30 May 2026 - [投資分析] 從ETF看最新資金流向：留意AI軟硬股的轉析位

2026-05-30T14:33:37.185+08:00

繼續藉ETF去觀察投資資金的流向，今年已過了五個月，主要可分成三個時期，就是美伊戰爭前的1月至2月，美伊戰爭開戰的3月，美伊戰爭局勢緩和後的4月至5月。

美伊戰爭局勢緩和後的4月至5月，除了黃金價格持續回調外，其他資產皆錄得反彈，惟港股明顯反彈較弱，代表恒生指數的盈富基金今年至今(YTD)更呈下跌(-0.9%)，南方恒生科技指數跌幅更大(-11.2%)，主因這些指數欠缺市場資金追捧的AI產業鏈的硬件股，而市場資金往往走向確定性較高的股市及行業，所以於4月至5月反彈最多的是Nasdaq及EMM新興市場指數，YTD分別為+20.3%及+30.7%，而後者地區股市分佈首三位分別是台灣、美國及南韓，總佔比更超過70%，完成食正AI趨勢。

不過，港股中的高息股仍是市場偏好，恒生高息股(3466)YTD仍上升13.3%，而反映A股的華夏滬深三百(3188)亦上升11.2%，其AI產業鏈硬件股佔比在10至15%，是跑贏恒生指數原因之一。

市場資金一直在不同市場及行業輪動，趨勢可以參考，但也有轉折時，至於市場資金何時才回流至AI產業鏈的應用軟件股，可以留意美國的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)，首季下跌24.3%，因為擔心軟件被AI取代，不過4月反彈4.8%，5月再反彈21.2%，4月至5月升幅為27.0%，YTD大幅收窄至-3.8%，不排除已否極泰來，市場的消極看法減退，看看情況會否蔓延至香港。

24 May 2026 - [本地遊] [飲食] 值得去沙田馬場「百勝廳」舒適感受賽馬氣氛

2026-05-24T20:00:00.000+08:00

先前在網上見到在沙田馬場公眾席「百勝廳」用膳的照片，覺得很吸引，因為已有近三十年未去過沙田馬場，所以也想趁機會體驗一下現時賽馬日的氣氛，便選了傳統大賽5月24日「香港冠軍暨遮打盃」賽馬日為目標。因為窗口位需求大，所以最好預先在網上訂座(按此)，印象最長訂座日期在60天內。雖然我已在兩個月前盡早訂座，但也未能爭取最近終點的位置，不過訂到窗口位已很滿意。或許5月24日只有一場大賽舉行，只被定義為「普通賽馬日」，兩人檯需網上落訂$500，若果是有更多大賽舉行的「大賽日」，落訂至少需$890，而這些訂金就是當天的最低消費。

先講食物，套餐只有一款，就是每位$345的燒味套餐，兩個人除了一碟燒味雙併，及在十多個選擇中揀選兩個餸外，亦有飯有湯有飲品有甜品，食物水準算不錯，可說是比平均水準高；另外，我們亦在套餐選擇外點了「香煎風乾馬友伴黑醋」，承惠$398，但水準比套餐選擇高。另外，自下午3:15更有偏西式的下午茶提供，但選擇不算多。再講服務，雖然不是每個服務員皆經驗豐富，但整體算用心有誠意，我們也覺得滿意，況且沒有加一收費，亦指明不收貼士。

還有，是次所訂座位，可以由首場開跑時間兩小時前(是日為上午10:30)，坐到尾場跑完(是日為下午6:00)，共七個多小時都是屬於訂位者，不會再給其他人享用，期間可以自己決定何時去何時走，甚至只需向服務員講低一聲，離開一段時間再返回也可以，加上是次可以坐到最靚的窗口位，雖然若只算食物價錢略貴，但是整體看我認為性價比很高，可以算是一個不錯的本地遊娛樂體驗。

同場加映，是次「香港冠軍暨遮打盃」有香港當代馬王「浪漫勇士」參賽，跑不是最善長的2,400米，結果最後後上險勝，我們在賽駒們進入最後直路也緊張為其打氣，現場氣氛不錯，很高興今天親身見證「浪漫勇士」以八歲之齡，首度成為香港三冠長途馬王，並贏取第24場頭馬，總獎金已高達破紀錄的2.88億港元！

18 May 2026 - [娛樂]「林憶蓮演唱會」看後感

2026-05-18T21:00:00.000+08:00

唔記得有冇試過一個月內睇兩場演唱會，今次真係適逢其會，5月1日睇「草蜢40週年演唱會」，到5月17日就睇「林憶蓮迴響演唱會」，都係我呢啲年紀嘅人嘅集體回憶，80、90年代就係香港流行樂壇嘅高峰。更高興的是兩個演唱會同時獲得高度評價，而是次「林憶蓮演唱會」更被評為演唱會天花板，亦係「啟德體育園」主場館開演唱會嘅示範作。

還記得我和老婆於去年8月本已計劃好去睇「林憶蓮巡迥演唱會」澳門站，怎知遇正八號風球而延期一週，碰巧我們那天在東京，只好無奈退票，今次算係一種補償，怎知錯有錯著，因為林憶蓮認為香港是我家，而非巡迥演唱會的其中一站，所以特別誠意重新編排成「全廣東歌」歌單，連舞台、服裝、編曲與視覺都是全新打造。

這次演唱會想表達的核心，是一種「由崩壞走向重生」的生命敘事，同時也是林憶蓮對香港的一次深情回望與重新連結，所以特設一段香港故事，反映自己對香港的心境。這個主題以多首歌曲貫穿，一唱便個多小時，只唱不說，之後才用說話和大家分享自己的心聲。

接著是Encore環節，因為演唱會的主題已表達，這部份的氣氛完全不一樣，不再沉重，就如一個正常演唱會般，而我們看的第二晚更特設快歌Medley，勁歌熱舞非常有氣氛，然後再以數首慢歌作結。

13 May 2026 - [飲食] 升級版「珍姐」碟頭飯回歸中環

2026-05-13T20:01:14.089+08:00

中環「珍姐海鮮火鍋飯店」出名晚市火鍋氣氛熱鬧，午市碟頭飯好食受歡迎，多月前話因店址太舊而需搬遷，結業後只聞樓梯聲，期間則衍生出只賣三款麵的「Jus」(按此重溫先前分享)，及員工開的灣仔火鍋飯店「豪牛」，到最近終於正式宣佈回歸中環，仲出其不意開喺高檔高場太子大廈。

前天見話正式營業，今日就去幫襯鍾意食嘅碟頭飯，食咗新推出嘅「牛叉燒煎蛋飯」，牛叉燒同「Jus」嘅一樣，自然好食，個燶邊蛋都煎得好靚！背景音樂播住90年代廣東歌，又張學友，又李克勤，又王𠎀，聽住嚟食更正！依家喺中環太子大廈，MTR一出就到，大熱天時去都唔駛出哂汗，地方靚咗又寬敞咗，仲有早餐同下午茶食！

4 May 2026 - [娛樂]「草蜢演唱會」看後感

2026-05-04T10:39:00.016+08:00

上週五到「紅磡體育館」主場館睇咗「草蜢40週年演唱會」，好似好多人觀後感一樣，除了滿滿的集體回憶外，性價比極高，絕對值回票價！

有朋友話睇「草蜢演唱會」好似去咗Party，所以今次就喺開售時買咗飛去感受下，當時很易上網買到飛，亦沒有什麼「秒殺」，反而要慢慢去飛，首場開始前仍未售罄，只標示少量，到了首場完後出咗口碑，之後六場便售罄了，最後兩場分別有張學友同郭富城做嘉賓，更出現面價數倍的炒價。

「草蜢演唱會」果然名不虛傳，三個多小時冇冷場，氣氛非常好，玩人浪都玩得特別開心，差不多玩足成首歌，整場演唱會係一個很好嘅體驗！

一年多後再到紅館睇演唱會，期間去啟德主場館睇咗三個演唱會，更清楚兩個場地有各自的存在價值，至少喺啟德，買最貴飛都未必睇得清楚個歌手，而今次喺紅館坐山腰，其實已經可以睇得好清楚！

29 Apr 2026 - [旅遊] 福岡的消費商圈

2026-04-29T00:00:00.003+08:00

3月尾至4月初到日本福岡五日四夜旅遊，福岡近年已逐步發展成旅遊熱點，我和老婆旅遊日本都是東京及大阪輪流去，連到北海道札幌也已是十數年前的事，差不多是時候造訪新景點，所以今次決定如大鄉里般首次去被譽為日本「最宜居城市」的九州福岡。

福岡市位處福岡縣，縣內其他城市還有柳川(水鄉)、系島、小倉、北九州等，週邊城市則包括熊本、佐賀、由布院、唐戶等，無論旅行社的福岡旅行團，或KOL介紹遊福岡，都會包括上述部份城市，其實若以福岡市為中心點，用鐵路到這些城市都是一至兩小時車程，可以來回一日遊，是次我們本計劃其中一天去熊本市，不過福岡市本身比想像好逛，加上遇正櫻花開花期，所以結果一直只留在福岡市。

福岡有兩大商圈：博多商圈及天神商圈，今次入住嘅Grand Hyatt Fukuoka在兩者中間的中洲，是市內最著名的美食與娛樂區之一，可以體驗著名的屋台文化(如香港的大牌檔)及一蘭本店，所以也有很多人造訪。酒店和1996年開業的「博多運河城」大型商場位處同一建築項目，商場內的運動店空間大兼產品齊款，涵蓋不同運動項目，應該是市內買運動用品必去之處，加上商場內有不同價位及類型食肆可選擇，加上有歷史的「拉麵競技場」經翻新後已重新開業，難怪商場無論平日或假日於不同時段人流皆不錯。

博多是福岡交通樞紐，駁通很多鐵路線、地鐵線及巴士線，去福岡機場也只需約十分鐘，鐵路站商場連通各有多十層樓高的「AMU PLAZA」、「阪急百貨」及「1010 KITTLE」，不過我們認為設計比較舊式，完全被天神比下去；另外，那條地底的「博多一番街」，我們本以為是如「東京站一番街」有很多手信及精品銷售，結果只是普通一條有不同食肆的地下街，或許是錯誤期望吧。

天神明顯是比較新型的商圈，有點似東京銀座，雖然規模較小，但仍在開發中，還有新建築出現，是很好逛的消費地點。話說福岡地鐵有三條線，主要的兩條叫「機場線」及「七隈線」，皆路經博多及天神，但天神則分為兩個站，分別為「機場線」的「天神站」(和「博多站」只需5分鐘車程)，及「七隈線」的「天神南站」(和「博多站」只需3分鐘車程，中間的「櫛田神社前」便和「博多運河城」相近)，而「天神站」及「天神南站」就被一條在地底的「天神地下街」駁通，步程不需十分鐘，而這條地下街有很多出口，可以藉此進入不同商場(包括One Fukuoka Bldg 、Vioro、Solaria)及百貨公司(包括PARCO、三越、大丸、岩田屋Iwataya)，非常方便。

另外，「機場線」的「天神站」及「赤坂站」中間則是有「福岡裏原宿」之稱的大名潮流街區，所以除非有特定目標，若論購物，逛完天神，其實也不需要去博多。

另外，先前還有四篇福岡遊美食分享，有興趣可重溫。

福岡遊美食分享(1)：明太子法包與麵包盛宴 (按此重溫)

福岡遊美食分享(2)：一門三傑的米芝蓮三星師徒Omakase (按此重溫)

福岡遊美食分享(3)：宮崎牛鐵板燒與不懂欣賞的熱門拉麵 (按此重溫)

福岡遊美食分享(4)：明太子法包與麵包盛宴 (按此重溫)