https://app.upvest.cz/_next/static/chunks/118.a26365517ce4cd54.js

1!function(){try{var e="undefined"!=typeof window?window:"undefined"!=typeof global?global:"undefined"!=typeof self?self:{},x=(new e.Error).stack;x&&(e._sentryDebugIds=e._sentryDebugIds||{},e._sentryDebugIds[x]="54f72b62-e229-4cb8-ae20-51861935e6fe",e._sentryDebugIdIdentifier="sentry-dbid-54f72b62-e229-4cb8-ae20-51861935e6fe")}catch(e){}}();"use strict";(self.webpackChunk_N_E=self.webpackChunk_N_E||[]).push([[118],{24392:function(e,x,d){var n=d(52322),t=d(2784),a=d(63386),o=d(27296);x.Z=e=>{let{children:x,...d}=e,s=t.Children.toArray(x),r={Root:{minWidth:0,alignItems:"flex-start"},Column:{flex:2,maxWidth:"720px",_first:{maxWidth:"200px",flex:1}}};return(0,n.jsx)(a.K,{spacing:{base:"20px",lg:"56px"},direction:{base:"column",lg:"row"},...r.Root,...d,children:s.map((e,x)=>(0,t.createElement)(o.x,{...r.Column,key:e.key||x},e))})}},61798:function(e,x,d){var n=d(52322),t=d(27296),a=d(96103),o=d(85224),s=d(2784);d(48014),x.Z=e=>{let{children:x,galleryOptions:d,background:r="black",...l}=e,c=(0,s.useRef)(null),i=(0,s.useMemo)(()=>({..."white"===r?{bg:{opacity:1,color:"#fff"}}:void 0,...d||{}}),[r,d]);return(0,s.useEffect)(()=>{var e,x;let d=c.current.querySelectorAll("img"),n=new o.Z({gallery:c.current,children:d,zoom:!1,pswpModule:a.Z,padding:{top:24,bottom:24,left:24,right:24},...(null==i?void 0:null===(e=i.bg)||void 0===e?void 0:e.opacity)?{bgOpacity:null==i?void 0:null===(x=i.bg)||void 0===x?void 0:x.opacity}:{}}

1);return n.on("itemData",e=>{let{itemData:x}=e,{element:d}=x,n=d.getAttribute("src"),t=d.getAttribute("srcset");x.src=n,x.w=1e3*d.naturalWidth,x.h=1e3*d.naturalHeight,x.msrc=n,x.srcset=t,x.type="image",x.alt=d.getAttribute("alt")}),n.on("firstUpdate",()=>{var e,x,d;let t=null==i?void 0:null===(e=i.bg)||void 0===e?void 0:e.color;t&&(null===(d=n.pswp)||void 0===d||null===(x=d.bg)||void 0===x||x.style.setProperty("--pswp-bg",t))}),n.on("destroy",()=>{var e,x;null===(x=n.pswp)||void 0===x||null===(e=x.bg)||void 0===e||e.style.removeProperty("--pswp-bg")}),n.init(),()=>{n.destroy()}},[]),(0,n.jsx)(t.x,{sx:{img:{cursor:"pointer"}},...l,ref:c,children:x})}},28951:function(e,x,d){var n=d(52322),t=d(75533),a=d(19321),o=d(12524),s=d.n(o);let r=44/907*100,l={thirds:{FirstCell:{width:{base:"100%",lg:"calc(33.3333% + ".concat(r,"%)")}},SecondCell:{width:{base:"100%",lg:"calc(66.6666% - ".concat(r,"%)")}}},"thirds-reverse":{FirstCell:{width:{base:"100%",lg:"calc(66.6666% - ".concat(r,"%)")}},SecondCell:{width:{base:"100%",lg:"calc(33.3333% + ".concat(r,"%)")}}}},c={paddingLeft:"2em",position:"relative","&::before":{position:"absolute",top:"50%",left:"0.8em",content:'"●"',transform:"translate(-50%, -50%) scale(0.5)",display:"inline-block",marginRight:2,marginLeft:1,transformOrigin:"center center"}};x.Z=e=>{let{columnLayout:x="thirds",data:d,...o}=e,r={Root:{sx:{tableLayout:"fixed","tr.borderless":{"&>td":{borderBottom:"none"}},"tr.borderless+tr.borderless, tr.borderless+tr":{"&>td:first-of-type":{...c}},"tr.joined:has(+ tr.joined)":{"&>td":{borderBottom:"none"}},"tr.with_bullet":{"&>td:first-of-type":{...c}}}},FirstCell:{...l[x].FirstCell,color:"#8F8F8F"},SecondCell:{...l[x].SecondCell}};return(0,n.jsx)(t.Z,{...r.Root,columns:[{key:"title",renderCell:e=>{let{data:x}=e;return(0,n.jsx)(a.Td,{...r.FirstCell,children:x})}},{key:"value",renderCell:e=>{let{data:x}=e;return(0,n.jsx)(a.Td,{...r.SecondCell,children:x})}}],data:null==d?void 0:d.map(e=>({...e,rowClassName:s()({borderless:!1===e.hasBorder,with_bullet:e.hasBullet,joined:e.joined})})),...o})}},39175:function(e,x,d){d.r(x);var n=d(52322),t=d(19452),a=d(23834),o=d(20772),s=d(75308),r=d(88713),l=d(27296),c=d(95465),i=d(75563),h=d(88337),j=d(43348),v=d(28303),p=d(75928),u=d(78785),k=d(19034),m=d.n(k);d(2784);var z=d(98614),f=d(1459),y=d(54181),C=d(92052),b=d(79102),P=d(24392),g=d(5972),U=d(61798),K=d(11179),N=d(20415),Z=d(99084),D=d(17655),V=d(44837),w=d(71309),T=d(28951);x.default=e=>{var x,d;let{opportunity:k,isTeaser:S,interestRatesRange:H}=e,{t:_}=(0,z.$G)(k.text_id),[L]=(0,f.mA)(),I={name:"UDI Group",link:"https://www.urban-developers.com/cs/onas",logoSrc:k.developer_info.logoImage,sectionId:"developer"},A="".concat(m()(k.fundraising_period_start).format("DD.MM.YYYY")," - ").concat(m()(k.fundraising_period_end).format("DD.MM.YYYY")),B=[{title:_("\xdačel \xfavěru"),value:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Tranše A: (i) refinancov\xe1n\xed č\xe1sti vlastn\xedch zdrojů již proinvestovan\xfdch v\xa0projektu či nav\xfdšen\xed vlastn\xed zadluženosti a (ii) financov\xe1n\xed finančn\xedch n\xe1kladů spjat\xfdch s čerp\xe1n\xedm \xfavěru Upvest. ",(0,n.jsx)("br",{}),"Tranše B: (i) refinancov\xe1n\xed č\xe1sti vlastn\xedch zdrojů již proinvestovan\xfdch v\xa0projektu či nav\xfdšen\xed vlastn\xed zadluženosti, (ii) \xfahrada n\xe1kladů projektu a (iii) financov\xe1n\xed finančn\xedch n\xe1kladů spjat\xfdch s čerp\xe1n\xedm \xfavěru Upvest."]})},{title:_("Produkt"),value:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"co_je_to_participace",children:"Participace"})," ","(pod\xedlen\xed se na v\xfdnosech a ztr\xe1t\xe1ch ze smlouvy o \xfavěru)"]})},{title:_("\xdavěr"),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Seniorn\xed \xfavěr"})},{title:_("Zajištěn\xed \xfavěru"),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)(a.QI,{spacing:2,mt:2,children:[(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Z\xe1stavn\xed pr\xe1vo k obch. pod\xedlu \xfavěrovan\xe9ho a nemovitostem projektu, jako 1. v pořad\xed vč. z\xe1kazu zcizen\xed a zat\xedžen\xed a vč. v\xfdkonu hlasovac\xedch pr\xe1v v r\xe1mci \xfavěrovan\xe9ho v př\xedpadech z\xe1važn\xfdch porušen\xed \xfavěrov\xe9 smlouvy"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Not\xe1řsk\xfd z\xe1pis k\xa0př\xedm\xe9 vykonatelnosti pohled\xe1vky a uzn\xe1n\xed dluhu"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Podř\xedzen\xed splacen\xed vešker\xfdch \xfavěrů a z\xe1půjček splacen\xed \xfavěru Upvest (neprovozn\xedch z\xe1vazků)"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Vinkulace pojistn\xe9ho plněn\xed na v\xfdzvu Upvest (pokud bude jak\xe9koliv pojištěn\xed zř\xedzeno)"})})]})})}];return(0,n.jsxs)(n.Fragment,{children:[(0,n.jsx)(N.Z,{opportunity:k}),(0,n.jsx)(Z.Z,{opportunity:k,interestRates:H}),(0,n.jsx)(D.Z,{opportunity:k,details:B,developer:I,overrides:{}}),(0,n.jsx)(w.R,{opportunity:k,pb:{base:10,lg:20}}),(0,n.jsx)(V.j,{opportunityId:k.id}),(0,n.jsxs)(K.Z,{isTeaser:S,opportunity:k,children:[(0,n.jsxs)(C.Z,{as:"section",isInTeaser:!0,id:"\xdavodn\xed shrnut\xed",children:[(0,n.jsx)("h2",{children:_("\xdavodn\xed shrnut\xed")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Nab\xedz\xedme V\xe1m participaci na seniorn\xedm překlenovac\xedm \xfavěru pro pražsk\xfd rezidenčn\xed projekt Vltava Meadows, etapa B od developersk\xe9 skupiny UDI Group, kter\xfd se nach\xe1z\xed na Praze 5 - Sm\xedchově."," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"seniorni_uver",children:"Seniorn\xed \xfavěr"})," ","je poskytov\xe1n za \xfačelem refinancov\xe1n\xed č\xe1sti vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho, či nav\xfdšen\xed zadluženosti. Projekt se nac

1h\xe1z\xed v\xa0bl\xedzkosti Sm\xedchovsk\xe9ho n\xe1draž\xed, na původně komerčně využ\xedvan\xfdch pozemc\xedch. Vešker\xe9 původn\xed objekty, nach\xe1zej\xedc\xed se v\xa0r\xe1mci pozemku projektu, byly již zdemolov\xe1ny. Financovan\xe1 etapa je jednou ze tř\xed etap v\xfdstavby skupiny UDI Group v\xa0t\xe9to lokalitě."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Projekt Vltava Meadows B disponuje \xfazemn\xedm rozhodnut\xedm („\xdaR“) v\xa0pr\xe1vn\xed moci (k 17.5.2024) a \xfavěrovan\xfd aktu\xe1lně připravuje potřebnou dokumentaci k\xa0pod\xe1n\xed ž\xe1dosti o povolen\xed z\xe1měru. Projekt dle \xfazemn\xedho rozhodnut\xed bude disponovat 301 bytov\xfdmi jednotkami s\xa0prodejn\xed plochou bytů 12,6 tis. m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),", z\xe1měrem \xfavěrovan\xe9ho je však v\xa0r\xe1mci povolen\xed z\xe1měru zv\xfdšit počet jednotek (tj. zmenšit povolen\xe9 jednotky dle \xfazemn\xedho rozhodnut\xed) až na 373 bytů. V\xa0takov\xe9m př\xedpadě by celkov\xe1 prodejn\xed plocha bytů m\xedrně klesla na 12,3 tis. m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),". \xdavěrovan\xfd již nyn\xed disponuje d\xedlč\xedmi povolen\xedmi z\xe1měru souvisej\xedc\xedmi s\xa0hlavn\xedm objektem (realizace dešťov\xe9 kanalizace, komunikace, přeložky)."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest mohou b\xfdt po vyd\xe1n\xed pravomocn\xe9ho povolen\xed z\xe1měru zah\xe1jeny stavebn\xed pr\xe1ce pouze v\xa0d\xedlč\xedm rozsahu, a to pouze při doložen\xed dostatečn\xfdch vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho pro kryt\xed n\xe1kladů zahajovan\xfdch (d\xedlč\xedch) stavebn\xedch prac\xed (např\xedklad stavebn\xed j\xe1my)."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"\xdavěr Upvest je tedy komerčně podložen předevš\xedm hodnotou pozemků, na kter\xfdch bude realizov\xe1n budouc\xed z\xe1měr rezidenčn\xedho domu Vltava Meadows B. Důvody Upvest pro poskytnut\xed překlenovac\xedho \xfavěru v\xa0t\xe9to f\xe1zi projektu jsou n\xe1sleduj\xedc\xed:"})}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Z\xe1měr překonal z\xe1sadn\xed povolovac\xed miln\xedk (\xfazemn\xed rozhodnut\xed) a t\xedm zafixoval budouc\xed objem projektu."}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Odhad hodnoty pozemků projektu vych\xe1z\xed předevš\xedm z odhadu budouc\xed hodnoty dokončen\xe9ho projektu, tj. z dosažiteln\xe9 prodejn\xed ceně jednotek. Předpoklad Upvest zohledňuje realizovan\xfd průzkum trhu a minim\xe1ln\xed prodejn\xed ceny (směrodatn\xe9 pro určen\xed budouc\xed hodnoty projektu), kter\xe9 se pohybuj\xed těsně pod \xfarovn\xed aktu\xe1lně zjištěn\xe9ho průměru nab\xeddkov\xfdch cen konkurenčn\xedch projektů v\xa0širš\xed lokalitě a různ\xe9 \xfarovně standardů."})]}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"seniorni_uver",children:"Seniorn\xed \xfavěr"})," ","Upvest ve v\xfdši až 330,0 mil. Kč je rozdělen do dvou tranš\xed (Tranše A a B). Tranše A ve v\xfdši až 310 mil. Kč může b\xfdt čerp\xe1na maxim\xe1lně ve třech čerp\xe1n\xedch (dle ž\xe1dosti \xfavěrovan\xe9ho) a Tranše B ve v\xfdši 20 mil. Kč může b\xfdt čerp\xe1na po vyd\xe1n\xed pravomocn\xe9ho povolen\xed z\xe1měru. Obě tranše \xfavěru Upvest mohou b\xfdt čerp\xe1ny za \xfačelem refinancov\xe1n\xed č\xe1sti vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho, či nav\xfdšen\xed zadluženosti. \xdarokov\xe1 sazba je sjedn\xe1na jako fixn\xed a \xfaroky budou vyplaceny až na konci, společně s\xa0jistinou \xfavěru."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"predpokladana_splatnost",children:"Předpokl\xe1dan\xe1 splatnost"})," ","\xfavěru Upvest je stanovena na cca 24 měs\xedců (31.12.2027), \xfavěr může b\xfdt splacen nejpozději dne 31.3.2028 (cca 27 měs\xedců). Splacen\xed \xfavěru Upvest proběhne s\xa0největš\xed pravděpodobnost\xed refinancov\xe1n\xedm z\xa0vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho, č\xe1stečně z\xa0čerp\xe1n\xed bankovn\xedho konstrukčn\xedho \xfavěru či jejich kombinac\xed."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:[(0,n.jsx)("strong",{children:"Přestože je aktu\xe1ln\xedm c\xedlem fundraisingu pouze prvn\xed č\xe1st Tranše A (210,0 mil. Kč), investičn\xed anal\xfdza a vešker\xe9 představovan\xe9 v\xfdpočty předpokl\xe1daj\xed čerp\xe1n\xed všech č\xe1st\xed Tran

1še A (tj. 310,0 mil. Kč) najednou"}),". Čerp\xe1n\xed Tranše B může nastat pouze po vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru a vyhovuj\xedc\xed predikci ukazatele"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," do data konečn\xe9 splatnosti."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Za hlavn\xed rizika \xfavěru považujeme riziko refinancov\xe1n\xed, skutečnost, že n\xe1klady budouc\xed developersk\xe9 v\xfdstavby nejsou v\xa0t\xe9to f\xe1zi zafixov\xe1ny,\xa0nutnost dos\xe1hnout povolen\xed z\xe1měru (což ovšem s\xa0ohledem na pravomocně vydan\xe9 \xfazemn\xed rozhodnut\xed hodnot\xedme předevš\xedm jako časov\xe9 riziko), aspekty v\xfdstavby v\xa0bl\xedzkosti zař\xedzen\xed metra a řeky Vltavy. Tato rizika se pokouš\xedme ošetřit v\xa0r\xe1mci podm\xednek \xfavěrov\xe9 smlouvy a popisujeme je a kvantifikujeme v\xa0r\xe1mci n\xedže prezentovan\xe9"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#investicni_analyza",children:"investičn\xed anal\xfdzy"}),"."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["\xdavěr bude zajištěn z\xe1stavn\xedm pr\xe1vem v\xa0prvn\xedm pořad\xed k\xa0nemovitostem projektu a obchodn\xedmu pod\xedlu \xfavěrovan\xe9ho, ručitelsk\xfdm prohl\xe1šen\xedm mateřsk\xe9 společnosti \xfavěrovan\xe9ho, not\xe1řsk\xfdm z\xe1pisem k př\xedm\xe9 vykonatelnosti a uzn\xe1n\xed dluhu, vinkulac\xed pojistn\xe9ho plněn\xed \xa0",(0,n.jsx)(r.Z,{contentProps:{maxWidth:"320px"},children:(0,n.jsx)(l.x,{minW:"250px",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Aktu\xe1lně nen\xed ž\xe1dn\xe9 pojištěn\xed sjedn\xe1no."})})})," ",", pokud bude v budoucnu zř\xedzeno a podř\xedzen\xedm vešker\xfdch neprovozn\xedch z\xe1vazků \xfavěrovan\xe9ho. \xdaroky na \xfavěru Upvest budou v průběhu \xfavěrov\xe9ho vztahu kapitalizov\xe1ny na ročn\xed b\xe1zi a splaceny společně s\xa0jistinou \xfavěru jednor\xe1zově nebo po č\xe1stech nejpozději k datu konečn\xe9 splatnosti. \xdarokov\xe1 sazba na \xfavěru je sjedn\xe1na jako fixn\xed."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Developer m\xe1 na z\xe1kladě \xfavěrov\xe9 smlouvy mimo jin\xe9 povinnost dodržovat maxim\xe1ln\xed hodnotu ukazatele poměru dluhů vůči hodnotě nemovitost\xed (",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"}),"), kter\xe1 byla stanovena na 72,5\xa0%."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Pr\xe1vn\xed prověrka neidentifikovala skutečnosti, kter\xe9 by ohrožovaly poskytnut\xed \xfavěru. Důraz byl kladen na posouzen\xed nemovitostn\xedch ot\xe1zek (nab\xfdvac\xed tituly, zat\xedžen\xed nemovitost\xed, př\xedstup k\xa0pozemku atp.), korpor\xe1tn\xedch ot\xe1zek ohledně \xfavěrovan\xe9ho (kontrola rejstř\xedků, statut\xe1rn\xedho org\xe1nu atp.) a projektov\xfdch ot\xe1zek (smlouva s\xa0architekty, \xfazemn\xed rozhodnut\xed, smlouvy o spolupr\xe1ci atp.). D\xedlč\xed n\xe1lezy pr\xe1vn\xed prověrky a jejich možnosti řešen\xed (resp. jejich vliv na podm\xednky \xfavěrov\xe9 smlouvy Upvest) jsou diskutov\xe1ny v\xa0r\xe1mci t\xe9to investičn\xed anal\xfdzy."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Technick\xe1 prověrka tak\xe9 neidentifikovala skutečnosti, kter\xe9 by ohrožovaly poskytnut\xed \xfavěru. Hlavn\xed důraz t\xe9to prověrky byl kladen na kontrolu \xfazemn\xedho rozhodnut\xed, revizi projektov\xe9ho rozpočtu a časov\xe9ho harmonogramu, validaci prodejn\xed plochy projektu, inžen\xfdrsk\xe9 s\xedtě, kontrolu inžen\xfdrsko-geologick\xe9ho průzkumu a dalš\xedch možn\xe1 technick\xe1 rizika. D\xedlč\xed n\xe1lezy technick\xe9 prověrky a jejich možnosti řešen\xed (resp. jejich vliv na podm\xednky \xfavěrov\xe9 smlouvy Upvest) jsou diskutov\xe1ny v\xa0r\xe1mci t\xe9to investičn\xed anal\xfdzy."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Reporting investorům bude prob\xedhat na kvart\xe1ln\xed b\xe1zi."})})]})}),(0,t.Al)(k)&&(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsxs)("h4",{children:[_("Kalkulačka v\xfdnosů v čase"),":"]}),(0,n.jsx)(c.d,{opportunity:k,currentTrancheInvestedAmount:null!==(d=null===(x=k.currentTranche)||void 0===x?void 0:x.myInvestmentsTotalAmount)&&void 0!==d?d:0,account:L})]})})]}),(0,n.jsxs)(C.Z,{as:"section",id:"Přehled smluvn\xedch vztahů",children:[(0,n.jsx)("h2",{children:_("Přehled smluvn\xedch vztahů")}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Popis investičn\xedho produktu")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Produktem popisovan\xfdm v\xa0r\xe1mci t\xe9to Investičn\xed anal\xfdzy je"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"co_je_to_participace",children:"participace"})," ","na seniorn\xedm \xfavěru poskytovan\xfdm za \xfačelem refinancov\xe1n\xed č\xe1sti vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho alokovan\xfdch v projektu, oproti aktu\xe1ln\xedmu odhadu hodnoty podkladov\xe9ho aktiva. Aktu\xe1ln\xed předpoklad Upvest předpokl\xe1d\xe1, že \xfavěr bude splacen jednor\xe1zově k\xa0datu oček\xe1van\xe9 splatnosti (31.12.2027). Nejzazš\xed, konečn\xe1, splatnost \xfavěru byla sjedn\xe1na na 31.3.2028."]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Popis investičn\xedho produktu")}),(0,n.jsx)(T.Z,{data:[{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Produkt"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Participace (pod\xedlen\xed se na v\xfdnosech a ztr\xe1t\xe1ch ze smlouvy o \xfavěru)"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Aktu\xe1ln\xed investičn\xed c\xedl"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"210 000 000 Kč (prvn\xed čerp\xe1n\xed č\xe1sti Tranše A)"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Celkov\xfd investičn\xed c\xedl (všechny Tran

1še)"}),value:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["330 000 000 Kč, z\xa0toho: ",(0,n.jsx)("br",{}),"Tranše A: 310 000 000 Kč (v r\xe1mci maxim\xe1lně tř\xed čerp\xe1n\xed) ",(0,n.jsx)("br",{}),"Tranše B: 20 000 000 Kč"]})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Minim\xe1ln\xed v\xfdše investice"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5 000 Kč"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Obdob\xed fundraisingu"}),value:A},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zač\xe1tek pod\xedlen\xed se na v\xfdnosech"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Ode dne ukončen\xed \xfaspěšn\xe9ho fundraisingu"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Oček\xe1van\xe9 datum splacen\xed \xfavěru"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"31.12.2027"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Den konečn\xe9 splatnosti \xfavěru"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"31.3.2028"})}]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Parametry participace")}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsx)("table",{children:(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Celkov\xfd smluvn\xed \xfarok"})}),(0,n.jsx)("td",{colSpan:2,children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"8,25\xa0% p.a."})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Poplatek za poskytov\xe1n\xed platebn\xedch služeb"})}),(0,n.jsx)("td",{colSpan:2,children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,04 až 1,35\xa0% p.a. (dle v\xfdše investice)"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Investičn\xed p\xe1sma:"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Čist\xfd \xfarok:"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"cisty_vynos",children:"Čist\xfd v\xfdnos"}),"(",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"irr",children:"IRR"}),"):"]})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["I. p\xe1smo: investice",(0,n.jsx)("wbr",{}),"5\xa0000 – 99\xa0999 Kč"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"6,90\xa0% p.a."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"7,00\xa0% p.a."})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["II. p\xe1smo: investice",(0,n.jsx)("wbr",{}),"100\xa0000 – 999\xa0999 Kč"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"7,05\xa0% p.a."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"7,15\xa0% p.a."})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["III. p\xe1smo: investice",(0,n.jsx)("wbr",{}),"≥ 1\xa0000\xa0000 Kč"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"7,21\xa0% p.a."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"7,30\xa0% p.a."})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Obdržen\xed v\xfdnosů"})}),(0,n.jsx)("td",{colSpan:2,children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdaroky skl\xe1d\xe1ny (kapitalizov\xe1ny) na ročn\xed b\xe1zi. \xdaroky splatn\xe9 společně s\xa0jistinou jednor\xe1zově či po č\xe1stech nejpozději ke Dni konečn\xe9 splatnosti \xfavěru."})})]})]})})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Při oček\xe1van\xe9m čerp\xe1n\xed \xfavěru k\xa031.12.2025 a \xfapln\xe9m splacen\xed \xfavěru k\xa0Datu oček\xe1van\xe9 splatnosti (31.12.2027), v\xa0kombinaci s\xa0ročn\xed kapitalizac\xed \xfaroků a fixn\xed \xfarokovou sazbou čin\xed"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"cisty_vynos",children:"čist\xfd v\xfdnos"})," ","pro investora, určen metrikou"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"irr",children:"IRR"})," ","(vnitřn\xed v\xfdnosov\xe9 procento), čin\xed"," ",(0,n.jsx)("strong",{children:"7,00\xa0% p.a. až 7,30\xa0% p.a."})," (dle v\xfdše investice). Pro bližš\xed informace k\xa0t\xe9to metrice navštivte",(0,n.jsx)(s.Z,{to:"https://blog.upvest.cz/clanek/rozdil-mezi-urokem-a-vynosem",children:"tento čl\xe1nek"}),". \xdarokov\xe1 sazba na \xfavěru je sjedn\xe1na jako fixn\xed."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0př\xedpadě, kdy nebude dosažen investičn\xed c\xedl dan\xe9ho fundraisingu, m\xe1 developer pr\xe1vo pož\xe1dat o čerp\xe1n\xed i nižš\xed č\xe1stky z\xedskan\xe9 veřejn\xfdm fundraisingem. V\xa0př\xedpadě nedosažen\xed investičn\xedho c\xedle dan\xe9ho fundraisingu m\xe1 developer rovněž pr\xe1vo odm\xedtnout čerp\xe1n\xed nižš\xed č\xe1stky \xfavěru, v\xa0takov\xe9m př\xedpadě budou participuj\xedc\xedm investorům investice vr\xe1ceny na jejich investorsk\xe9 \xfačty."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["\xdavěrovan\xfd může splatit \xfavěr Upvest nejpozději v\xa0",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"den_konecne_splatnosti",children:"den konečn\xe9 splatnosti"}),", a to jednor\xe1zově nebo po č\xe1stech. Investor se pod\xedl\xed 

1na v\xfdnosech od okamžiku \xfaspěšn\xe9ho fundraisingu až do \xfapln\xe9ho splacen\xed \xfavěru. Samotn\xe9 \xfaročen\xed na načerpan\xe9 č\xe1sti jistiny zač\xedn\xe1 dnem čerp\xe1n\xed \xfavěru \xfavěrovan\xfdm. Před načerp\xe1n\xedm \xfavěru je v\xfdnos investorů chr\xe1něn skrze tzv. rezervačn\xed poplatek, jenž je ve stejn\xe9 v\xfdši jako \xfarokov\xe1 sazba. V\xfdnosy jsou investorům vypl\xe1ceny po dan\xe9 spl\xe1tce \xfavěru či \xfaroků \xfavěrovan\xfdm, v\xfdnosy odpov\xeddaj\xedc\xed rezervačn\xedmu poplatku (tj. rezervaci peněžn\xedch prostředků do doby splněn\xed podm\xednek čerp\xe1n\xed \xfavěrovan\xfdm) budou vyplaceny investorům společně s\xa0prvn\xed spl\xe1tkou \xfaroků."]})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Shrnut\xed hlavn\xedch principů \xfavěrov\xe9ho vztahu")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Tato sekce shrnuje kl\xedčov\xe9 podm\xednky smlouvy o \xfavěru uzavřen\xe9 s\xa0projektovou společnost\xed CWI Sm\xedchov Beta s.r.o., jež je předmětem prezentovan\xe9 př\xedležitosti"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"co_je_to_participace",children:"participace"})," ","(pod\xedlen\xed se na v\xfdnosech a ztr\xe1t\xe1ch ze smlouvy o \xfavěru)."]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Shrnut\xed smlouvy o \xfavěru")}),(0,n.jsx)(T.Z,{data:[{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Typ \xfavěru"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Seniorn\xed překlenovac\xed \xfavěr"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdavěruj\xedc\xed"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"upvest s.r.o."})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdavěrovan\xfd"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"CWI Sm\xedchov Beta s.r.o."})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Developer"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"UDI Group"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdavěrov\xfd r\xe1mec"}),value:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Až 330 000 000 Kč, rozdělen\xfd do dvou Tranš\xed:",(0,n.jsx)("br",{}),"Tranše A: až 310\xa0000\xa0000 Kč ",(0,n.jsx)("br",{}),"Tranše B: až 20\xa0000\xa0000 Kč"]})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdarokov\xe1 sazba"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"8,25\xa0% p.a."})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zajištěn\xed \xfavěru"}),value:(0,n.jsxs)(a.QI,{spacing:2,children:[(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Z\xe1stavn\xed pr\xe1vo k obch. pod\xedlu \xfavěrovan\xe9ho a nemovitostem projektu, jako 1. v pořad\xed vč. z\xe1kazu zcizen\xed a zat\xedžen\xed a vč. v\xfdkonu hlasovac\xedch pr\xe1v v r\xe1mci \xfavěrovan\xe9ho v př\xedpadech z\xe1važn\xfdch porušen\xed \xfavěrov\xe9 smlouvy"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Not\xe1řsk\xfd z\xe1pis k\xa0př\xedm\xe9 vykonatelnosti pohled\xe1vky a uzn\xe1n\xed dluhu"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Podř\xedzen\xed splacen\xed vešker\xfdch \xfavěrů a z\xe1půjček splacen\xed \xfavěru Upvest (neprovozn\xedch z\xe1vazků)"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Vinkulace pojistn\xe9ho plněn\xed na v\xfdzvu Upvest (pokud bude jak\xe9koliv pojištěn\xed zř\xedzeno)"})})]})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdačel \xfavěru"}),value:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Tranše A: (i) refinancov\xe1n\xed č\xe1sti vlastn\xedch zdrojů již proinvestovan\xfdch v\xa0projektu či nav\xfdšen\xed vlastn\xed zadluženosti a (ii) financov\xe1n\xed finančn\xedch n\xe1kladů spjat\xfdch s čerp\xe1n\xedm \xfavěru Upvest. ",(0,n.jsx)("br",{}),"Tranše B: (i) refinancov\xe1n\xed č\xe1sti vlastn\xedch zdrojů již proinvestovan\xfdch v\xa0projektu či nav\xfdšen\xed vlastn\xed zadluženosti, (ii) \xfahrada n\xe1kladů projektu a (iii) financov\xe1n\xed finančn\xedch n\xe1kladů spjat\xfdch s čerp\xe1n\xedm \xfavěru Upvest."]})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Typ \xfaročen\xed"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Složen\xe9, ročn\xed kapitalizace, konvence ACT/360"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Spl\xe1cen\xed \xfavěru"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdaroky splatn\xe9 společně s\xa0jistinou jednor\xe1zově či po č\xe1stech nejpozději ke Dni konečn\xe9 splatnosti \xfavěru"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Obdob\xed fundraisingu"}),value:A},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Čerp\xe1n\xed"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Postupně; Tranše A v\xa0maxim\xe1lně třech čerp\xe1n\xedch, Tranše B v\xa0maxim\xe1lně jednom čerp\xe1n\xed"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Den konečn\xe9 splatnosti"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"31.3.2028"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Nejbližš\xed term\xedn bezplatn\xe9ho refinancov\xe1n\xed \xfavěru"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"30.6.2026"})}]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Hlavn\xed podm\xednky čerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest: Tranše A")}),(0,n.jsx)(i.Z,{items:[{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Došlo ke zř\xedzen\xed Zajištěn\xed \xfavěru"}),checked:!1}

1,{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Schv\xe1len\xed uzavřen\xed zajišťovac\xedch dokumentů a \xfavěrov\xe9 smlouvy společn\xedky \xfavěrovan\xe9ho"}),checked:!1},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Pravomocn\xe9 \xfazemn\xed rozhodnut\xed je v\xa0platnosti a nebylo napadeno spr\xe1vn\xed žalobou"}),checked:!1},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Byla zř\xedzena (zaps\xe1na) do katastru nemovitost\xed věcn\xe1 břemena umožňuj\xedc\xed stavebn\xed realizaci projektu (věcn\xe1 břemena umožňuj\xedc\xed v\xfdstavbu infrastruktury), s\xa0v\xfdjimkou věcn\xe9ho břemena k\xa0přesunut\xed v\xfddechu metra, u kter\xe9ho je dostačuj\xedc\xed zah\xe1jen\xed z\xe1pisu takov\xe9ho věcn\xe9ho břemena v\xa0katastru nemovitost\xed."}),checked:!0},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdavěrovan\xfd disponuje licenc\xed k\xa0užit\xed projektov\xe9 dokumentace projektu"}),checked:!0}]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Hlavn\xed podm\xednky čerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest: Tranše B")}),(0,n.jsx)(i.Z,{items:[{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Vešker\xe9 podm\xednky Tranše A byly splněny a Tranše A byla načerp\xe1na v\xa0pln\xe9 v\xfdši"}),checked:!1},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bylo vyd\xe1no pravomocn\xe9 povolen\xed z\xe1měru v\xa0souladu s\xa0předpokl\xe1dan\xfdmi parametry"}),checked:!1}]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Hlavn\xed komerčn\xed povinnosti \xfavěrovan\xe9ho")}),(0,n.jsx)(T.Z,{data:[{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Maxim\xe1ln\xed v\xfdše LTV"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"72,5\xa0%"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Minim\xe1ln\xed průměrn\xe9 prodejn\xed ceny"}),value:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Byty: 157 000 Kč/m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," ČPP bez DPH ",(0,n.jsx)("br",{}),"Retail: 65 000 Kč/m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," ČPP bez DPH ",(0,n.jsx)("br",{}),"Sklepy: 65 000 Kč/m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," ČPP bez DPH ",(0,n.jsx)("br",{}),"Gar\xe1žov\xe1 st\xe1n\xed: 600 000 Kč/st\xe1n\xed bez DPH"]})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Minim\xe1ln\xed celkov\xe9 v\xfdnosy (dle minim\xe1ln\xedch prodejn\xedch cen)"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2\xa0143,3 mil. Kč bez DPH"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Maxim\xe1ln\xed rozpočet (maxim\xe1ln\xed n\xe1klady)"}),value:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1\xa0358,7 mil. Kč bez DPH"})},{title:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Term\xednovan\xe9 povinnosti"}),value:(0,n.jsxs)(a.QI,{spacing:2,children:[(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Z\xe1pis věcn\xe9ho břemena k\xa0realizaci přesunut\xed v\xfddechu metra na ciz\xedm pozemku do 28.2.2026"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Pod\xe1n\xed vešker\xfdch potřebn\xfdch podkladů a zah\xe1jen\xed ř\xedzen\xed za \xfačelem z\xedsk\xe1n\xed stavebn\xedho povolen\xed (povolen\xed z\xe1měru) nejpozději však do 12 měs\xedců od prvn\xedho čerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Předložen\xed indikativn\xed nab\xeddky na seniorn\xed (konstrukčn\xed) financov\xe1n\xed do šesti měs\xedců od vyd\xe1n\xed pravomocn\xe9ho stavebn\xedho povolen\xed (povolen\xed z\xe1měru)"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Do 30.9.2026 bude uzavřena smlouva o vz\xe1jemn\xe9 spolupr\xe1ci městskou č\xe1st\xed Prahy 5"})})]})}]})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Kontrola během \xfavěrov\xe9ho vztahu")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěrov\xe9ho vztahu budou kontroln\xed kroky Upvest zahrnovat zejm\xe9na:"})}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrolu finančn\xedho pl\xe1nu a finančn\xedch v\xfdkazů"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Dohled nad maxim\xe1ln\xedmi n\xe1klady a dodržov\xe1n\xedm minim\xe1ln\xedch průměrn\xfdch prodejn\xedch cen"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrolu dodržov\xe1n\xed v\xfdše ukazatele LTV"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Reporting"})]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Kontrola finančn\xedho pl\xe1nu a finančn\xedch v\xfdkazů")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Pravideln\xe1 kontrola plněn\xed finančn\xedho pl\xe1nu na z\xe1kladě aktualizace finančn\xedho pl\xe1nu projektu (př\xedloha \xfavěrov\xe9 smlouvy) developerem. Souč\xe1st\xed finančn\xedho pl\xe1nu je zejm\xe9na kontrola dodržov\xe1n\xed maxim\xe1ln\xedch n\xe1kladů a minim\xe1ln\xedch průměrn\xfdch prodejn\xedch cen. Vstupy plněn\xe9 do finančn\xedho pl\xe1nu př\xedpadně potvrzujeme kontrolou finančn\xedch v\xfdkazů. Kontrola předběžn\xfdch finančn\xedch v\xfdkazů, kter\xe9 budou zas\xedl\xe1ny vždy do 90 dnů po ukončen\xed \xfačetn\xedho obdob\xed, bude prob\xedhat jednou ročně (stejně jako kontrola fin\xe1ln\xedch finančn\xedch v\xfdkazů, kter\xe9 budou spolu se zpr\xe1vou auditora zas\xedl\xe1ny vždy do 30.9. n\xe1sleduj\xedc\xedho roku). Kontrola daňov\xe9ho přizn\xe1n\xed proběhne vždy do 15 dnů po jeho pod\xe1n\xed."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Dohled nad maxim\xe1ln\xedmi n\xe1klady a dodržov\xe1n\xedm minim\xe1ln\xedch průměrn\xfdch prodejn\xedch cen")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Upvest kontroluje peněžn\xed toky projektu na kvart\xe1ln\xed b\xe1zi, a to na z\xe1kladě plněn\xed finančn\xedho pl\xe1nu projektu developerem, kter\xfd tvoř\xed př\xedlohu \xfavěrov\xe9 smlouvy. Plněn\xed finančn\xedho pl\xe1nu zahrnuje přesn\xe9 vyč\xedslen\xed vynaložen\xfdch n\xe1kladů projektu, s\xa0rozpadem na skupinov\xe9 položky, doložen\xed realizace zasmluvněn\xed jednotek projektu (na z\xe1kladě budouc\xedch kupn\xedch smluv) a s\xa0t\xedm souvisej\xedc\xed kontrolu dodržov\xe1n\xed minim\xe1ln\xedch průměrn\xfdch prodejn\xedch cen kontrolovan\xe9ho kvart\xe1lu. Vstupy plněn\xe9 do finančn\xedho pl\xe1nu př\xedpadně potvrzujeme kontrolou průběžn\xfdch finančn\xedch v\xfdkazů."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Vešker\xe9 n\xe1klady realizace projektu mus\xed b\xfdt financov\xe1ny z\xa0podř\xedzen\xfdch vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho. \xdavěrovan\xfd může vstupovat do kontraktů vždy pouze po udělen\xed souhlasu od Upvest (kter\xfd bude udělen, pokud 

1se bude jednat o d\xedlč\xed stavebn\xed pr\xe1ce (kter\xe9 mohou b\xfdt bez sankc\xed přerušeny)). A \xfavěrovan\xfd dolož\xed, že disponuje dostatečn\xfdmi vlastn\xedmi zdroji k\xa0\xfahradě všech n\xe1kladů z\xa0takov\xe9ho kontraktu plynouc\xedch."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Kontrola dodržov\xe1n\xed minim\xe1ln\xedch průměrn\xfdch prodejn\xedch cen se obdobně v\xe1že k\xa0budouc\xedmu seniorn\xedmu bankovn\xedmu financov\xe1n\xed (splněn\xed předprodejů pro čerp\xe1n\xed) a tak\xe9 k potvrzen\xed validity odhadu hodnoty z\xe1stavy, kde jedn\xedm z\xa0hlavn\xedch vstupů je pr\xe1vě cena budouc\xedch bytov\xfdch jednotek."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Udržov\xe1n\xed požadovan\xe9 v\xfdše LTV")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Developer je na z\xe1kladě \xfavěrov\xe9 smlouvy povinen udržovat po celou dobu \xfavěrov\xe9ho vztahu hodnotu ukazatele"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," (nižš\xed nebo rovno 72,5\xa0%). Hodnotu ukazatele LTV bude Upvest kontrolovat na kvart\xe1ln\xed b\xe1zi a může požadovat vyhotoven\xed znaleck\xe9ho oceněn\xed či odhadu hodnoty z\xe1stavy (1x ročně na n\xe1klady \xdavěrovan\xe9ho, kdykoliv na n\xe1klady vlastn\xed)."]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Reporting")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Upvest bude informovat investory o stavu a v\xfdvoji projektu na kvart\xe1ln\xed b\xe1zi."})})]})})]}),(0,n.jsxs)(C.Z,{as:"section",id:"Investičn\xed anal\xfdza",children:[(0,n.jsx)("h2",{children:_("Investičn\xed anal\xfdza")}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Popis projektu")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Vltava Meadows, etapa „B“ je rezidenčn\xedm developersk\xfdm projektem, nach\xe1zej\xedc\xedm se na pražsk\xe9m Sm\xedchově (parc. č.: 664, LV: 18363, K\xda: Sm\xedchov [729051]). V\xa0lokalitě b\xfdval\xfdch v\xfdrobn\xedch, skladovac\xedch a odstavn\xfdch ploch (ovl\xe1dan\xfdch \xfavěrovan\xfdm a jeho spř\xedzněn\xfdmi osobami) developer z\xedskal \xfazemn\xed rozhodnut\xed k\xa0realizaci celkem tř\xed objektů. Objekty/etapy „A“ a „C“ byly t\xedmto \xfazemn\xedm rozhodnut\xedm povoleny jako kancel\xe1ře. Jedin\xfdm rezidenčn\xedm objektem/etapou je objekt „B“ (předmět tohoto \xfavěru). Jednotliv\xe9 etapy jsou rozděleny do samostatn\xfdch projektov\xfdch společnost\xed (pr\xe1vnick\xfdch osob)."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Projekt (etapa B) disponuje pravomocn\xfdm \xfazemn\xedm rozhodnut\xedm na realizaci projektu o až osmi nadzemn\xedch patrech s cca 12,6\xa0tis.\xa0m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," prodejn\xed plochy bytů, cca 963 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," prodejn\xed plochy retailu (včetně školky o velikosti 205 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"), 687 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," sklepů a 159 gar\xe1žov\xfdmi parkovac\xedmi st\xe1n\xedmi v\xa0podzemn\xedch patrech. C\xedlem \xfavěrovan\xe9ho je vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru v\xa0Q1-Q2 2026. V\xa0r\xe1mci povolen\xed z\xe1měru je z\xe1měrem \xfavěrovan\xe9ho i změna fas\xe1dy objektu (viz vizualizace n\xedže), ke změně objemu objektu by však doch\xe1zet nemělo (k čemuž se \xfavěrovan\xfd zavazuje v\xa0r\xe1mci \xfavěrov\xe9 smlouvy s\xa0Upvest). Upvestu byla předložena nejaktu\xe1lnějš\xed verze dokumentace k\xa0z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru, kde \xfavěrovan\xfd uvažuje se změnou vnitřn\xedch uspoř\xe1d\xe1n\xed nadzemn\xedch pater s c\xedlem zv\xfdšen\xed počtu bytů (v\xedce malometr\xe1žn\xedch jednotek), což si vyž\xe1d\xe1 i m\xedrn\xe9 zmenšen\xed faktick\xe9 prodejn\xe9 plochy."]})}),(0,n.jsx)(U.Z,{children:(0,n.jsx)(h.E,{sizes:{base:"100vw",xl:"900px"},src:"https://upvest-public.s3.eu-central-1.amazonaws.com/img/".concat(k.text_id,"/Meadows.png"),alt:k.title})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Průměrn\xe1 v\xfdměra bytov\xe9 jednotky bude činit cca 33 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2 "}),"(zam\xfdšlen\xfd stav dle dokumentace k\xa0povolen\xed z\xe1měru), bude se tedy jednat prim\xe1rně o malometr\xe1žn\xed byty. Dle pravomocn\xe9ho \xdaR je povoleno 301 bytů a podle \xfazemn\xedho rozhodnut\xed tak průměrn\xe1 v\xfdměra bytů čin\xed cca 42 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"."]})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsxs)("thead",{className:"new-head",children:[(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold ",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Jednotky projektu"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdazemn\xed rozhodnut\xed"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdazemn\xed rozhodnut\xed"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Dokumentace povolen\xed z\xe1měru"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Dokumentace povolen\xed z\xe1měru"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"dark-bg",children:[(0,n.jsx)("th",{}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Počet"})}),(0,n.jsx)("th",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["V\xfdměra [m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"\xa0",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"nsa",children:"NSA"}),"]"]})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Počet"})}),(0,n.jsx)("th",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["V\xfdměra [m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"\xa0",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"nsa",children:"NSA"}),"]"]})})]})]}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Bytov\xe9 jednotky \xa0",(0,n.jsx)(r.Z,{contentProps:{maxWidth:"320px"},children:(0,n.jsx)(l.x,{minW:"250px",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zam\xfdšlen\xfd počet jednotek a prodejn\xed plocha dle dokumentace k\xa0povolen\xed z\xe1měru, kter\xe1 zvyšuje počet bytů v\xa0projektu a m\xedrně snižuje prodejn\xed plochu bytů oproti \xfazemn\xedmu rozhodnut\xed."})})})," "]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"301"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"12 556"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"373"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"12 261"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Retail"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"758"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 097"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Školka"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"205"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Sklepy"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"n.a."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"687"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"n.a."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"692"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Gar\xe1žov\xe1 parkovac\xed st\xe1n\xed"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"159"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"n.a."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"170"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"n.a."})})]})]})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V průběhu \xfavěrov\xe9ho vztahu nebudou zahajov\xe1ny stavebn\xed pr\xe1ce dle smlouvy o d\xedlo s gener\xe1ln\xedm dodavatelem; povoleny budou pouze př\xedpravn\xe9 stavebn\xed pr\xe1ce (HT\xda, stavebn\xed j\xe1ma apod.). A to na z\xe1kladě jednotliv\xfdch objedn\xe1vek, po prok\xe1z\xe1n\xed dostatečn\xfdch vlastn\xedch zdrojů k \xfahradě těchto plateb, kdy za vlastn\xed zdroje je možn\xe9 považovat i \xfavěr gener\xe1ln\xedho dodavatele. Všechny stavebn\xed pr\xe1ce, kter\xe9 budou realizov\xe1ny během doby trv\xe1n\xed \xfavěrov\xe9ho vztahu mus\xed b\xfdt samostatn\xfdmi celky."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:(0,n.jsx)(U.Z,{children:(0,n.jsx)(h.E,{sizes:{base:"100vw",xl:"900px"},src:"https://upvest-public.s3.eu-central-1.amazonaws.com/img/".concat(k.text_id,"/07.jpg"),alt:k.title})})})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Přehled hlavn\xedch parametrů projektu / \xfavěru („KPIs“)")}

1),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsx)(C.Z,{children:(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Položka"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Hodnota"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Počet bytů (dle \xdaR)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["301 \xa0",(0,n.jsx)(r.Z,{contentProps:{maxWidth:"320px"},children:(0,n.jsx)(l.x,{minW:"250px",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"V\xa0r\xe1mci projektov\xe9 dokumentace k\xa0povolen\xed z\xe1měru je zam\xfdšleno um\xedstěn\xed až 373 jednotek o m\xedrně nižš\xed celkov\xe9 prodejn\xed ploše."})})})," "]})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Celkov\xe1"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"cpp",children:"ČPP"})," ","bytov\xfdch jednotek [m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"] (dle \xdaR)"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"12 556"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["ᴓ"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"cpp",children:"ČPP"})," ","bytů [m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"] (dle \xdaR)"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"41,7"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"ᴓ minim\xe1ln\xed prodejn\xed cena bytů [mil. Kč vč. DPH, bez př\xedslušenstv\xed] (dle \xdaR)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"7,3"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Prodejn\xed plocha komerčn\xed (retail a školka) [m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"] (dle \xdaR)"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"963"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Počet gar\xe1žov\xfdch parkovac\xedch st\xe1n\xed (dle \xdaR)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"159"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Minim\xe1ln\xed v\xfdnosy dle \xfavěrov\xe9 smlouvy [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2 143,3"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Maxim\xe1ln\xed n\xe1klady projektu dle \xfavěrov\xe9 smlouvy [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 358,7"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"roic",children:"ROIC"})," ","[minim\xe1ln\xed v\xfdnosy / maxim\xe1ln\xed n\xe1klady]"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,58x"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Odhad maxim\xe1ln\xed hodnoty"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","v průběhu projektu"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"67,9\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Odhad průměrn\xe9 hodnoty"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","v průběhu projektu"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"62,1\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Maxim\xe1ln\xed"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","dle \xfavěrov\xe9 smlouvy"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"72,5\xa0%"})})]})]})]})})})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Časov\xe1 osa projektu")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(i.Z,{items:[{title:_("\xdazemn\xed rozhodnut\xed v pr\xe1vn\xed moci"),text:_("17.5.2024"),hasIcon:!1},{title:_("Obdob\xed fundraisingu prvn\xed č\xe1sti Tranše A:"),text:A,hasIcon:!1}]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Časov\xe1 osa projektu dle předpokladu Upvest:")}),(0,n.jsx)(i.Z,{items:[{title:_("Načerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest (Tranše A, prvn\xed čerp\xe1n\xed)"),text:_("leden 2026"),hasIcon:!1}

1,{title:_("Dočerp\xe1n\xed Tranše A \xfavěru Upvest"),text:_("31.3.2026"),hasIcon:!1},{title:_("Zah\xe1jen\xed ř\xedzen\xed za \xfačelem z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru (vč. doručen\xed všech potřebn\xfdch dokumentů nutn\xfdch k z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru):"),text:_("do 6 měs\xedců od prvn\xedho čerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest*"),hasIcon:!1},{title:_("Předložen\xed indikativn\xed nab\xeddky navazuj\xedc\xedho konstrukčn\xedho \xfavěru"),text:_("do 6 měs\xedců od z\xedsk\xe1n\xed pravomocn\xe9ho povolen\xed z\xe1měru*"),hasIcon:!1},{title:_("Předpokl\xe1dan\xe9 splacen\xed \xfavěru Upvest"),text:_("31.12.2027"),hasIcon:!1},{title:_("Konečn\xe1 splatnost \xfavěru Upvest"),text:_("31.3.2028"),hasIcon:!1}]}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"* Jedn\xe1 se takt\xe9ž o term\xednovanou povinnost dle \xfavěrov\xe9 smlouvy Upvest, stanovenou s c\xedlem dodržen\xed data předpokl\xe1dan\xe9 splatnosti \xfavěru."})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Lokalita")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Projekt Vltava Meadows B se nach\xe1z\xed na pražsk\xe9m Sm\xedchově, v\xa0bl\xedzkosti Sm\xedchovsk\xe9ho n\xe1draž\xed, Vltavy a ostrova C\xedsařsk\xe9 louky. Širš\xed lokalita projektu zaznamen\xe1v\xe1 v\xa0posledn\xedch letech v\xfdznamnou developerskou aktivitu, kdy doch\xe1z\xed k\xa0realizaci projektů Lihovar (jižně od projektu), či rozs\xe1hl\xe9 z\xe1stavby okol\xed Sm\xedchovsk\xe9ho n\xe1draž\xed developerskou skupinou Sekyra Group (severo-z\xe1padně od projektu). Většina brownfieldov\xfdch ploch v\xa0bl\xedzk\xe9m okol\xed projektu by tak měla b\xfdt do budoucna zastavěna novou, přev\xe1žně rezidenčn\xed a kancel\xe1řskou, v\xfdstavbou."})}),(0,n.jsx)(U.Z,{children:(0,n.jsx)(h.E,{sizes:{base:"100vw",xl:"900px"},src:"https://upvest-public.s3.eu-central-1.amazonaws.com/img/".concat(k.text_id,"/lokace.png"),alt:"".concat(k.title," - Lokalita")})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Lokalita je nadstandardně dopravně dostupn\xe1, zejm\xe9na d\xedky bl\xedzkosti zast\xe1vky metra linky B – Sm\xedchovsk\xe9 n\xe1draž\xed. V bl\xedzkosti projektu se rovněžnach\xe1z\xed zast\xe1vka tramvaje, autobusov\xe9 a vlakov\xe9 n\xe1draž\xed. Nejbližš\xed n\xe1jezd na Jižn\xed spojku (Pražsk\xfd okruh) se nach\xe1z\xed pouze tři minuty j\xedzdy autem. Nejbližš\xedm obchodn\xedm centrem je OC Nov\xfd Sm\xedchov (Praha – Anděl), dostupn\xe9 5 minut j\xedzdy autem (cca 10 min MHD)."})}),(0,n.jsx)(U.Z,{children:(0,n.jsx)(h.E,{sizes:{base:"100vw",xl:"900px"},src:"https://upvest-public.s3.eu-central-1.amazonaws.com/img/".concat(k.text_id,"/situace.png"),alt:"".concat(k.title," - Situace")})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Dostupnost")}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsx)("table",{className:"right first-col-left",children:(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Sm\xedchovsk\xe9 n\xe1draž\xed (metro, vlak, bus, tramvaj)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5 minut (pěšky)"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Anděl"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5 minut (autem), 7 minut (MHD)"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"V\xe1clavsk\xe9 n\xe1měst\xed (Můstek)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"12 minut (MHD)"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"OC Nov\xfd Sm\xedchov"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"10 min (MHD)"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Jižn\xed spojka"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3 min (autem)"})})]})]})})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Průzkum trhu")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Upvest v\xa0souvislosti s\xa0určen\xedm minim\xe1ln\xedch prodejn\xedch cen jednotek projektu a tak\xe9 určen\xed odhadu hodnoty z\xe1stavy (projektu) provedl průzkum trhu aktu\xe1ln\xed hladiny nab\xeddkov\xfdch cen jednotek obdobn\xe9ho typu (byty a ateli\xe9ry) v\xa0r\xe1mci konkurenčn\xedch projektů v\xa0širš\xedm okol\xed projektu Vltava Meadows B."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Zvolen\xfd vzorek novostaveb zahrnuje celkem 6 nejsrovnatelnějš\xedch konkurenčn\xedch projektů (Lihovar, Na Plzeňce, Sm\xedchov City, Ekorezidence Sm\xedchov, Rezidence Staropramenn\xe1, Nad Kesnerkou) a celkem 257 bytů, nac

1h\xe1zej\xedc\xedch se ve veřejn\xe9 nab\xeddce těchto projektů."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Zjištěn\xe1 nab\xeddkov\xe1 cena novostaveb se pohybuje v\xa0intervalu od 160 až do 188 tis. Kč / m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," bez DPH. Průměrn\xe1 nab\xeddkov\xe1 cena zvolen\xe9ho vzorku pak čin\xed cca 174 tis. Kč / m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," bez DPH, resp. medi\xe1nov\xe1 zjištěn\xe1 cena 173 tis. Kč / m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," bez DPH."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Je nutno podotknout, že nab\xeddkov\xe9 ceny, prezentovan\xe9 na webov\xfdch str\xe1nk\xe1ch zvolen\xe9ho vzorku projektů nemus\xed b\xfdt fin\xe1ln\xed, realizovan\xe9, ceny."})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"cols-2-right",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Průzkum trhu"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Kč / m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," bez DPH"]})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zdroj"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Průměrn\xe1 nab\xeddkov\xe1 cena"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"174 340"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)("i",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Průzkum trhu Upvest"})})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Medi\xe1nov\xe1 nab\xeddkov\xe1 cena"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"172 764"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)("i",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Průzkum trhu Upvest"})})})]})]})]})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Investičn\xed merita")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)("h4",{children:_("Hodnota zajištěn\xed")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["\xdavěr Upvest je strukturov\xe1n s relativně konzervativn\xedm zadlužen\xedm v poměru ke st\xe1vaj\xedc\xedmu intern\xedmu odhadu hodnoty pozemku, na kter\xe9m se projekt Vltava Meadows B bude realizovat. K tomuto pozemku bude ve prospěch Upvest zř\xedzeno z\xe1stavn\xed pr\xe1vo, včetně z\xe1kazu zcizen\xed a zat\xedžen\xed, jako prvn\xed v pořad\xed. Upvest interně odhaduje hodnotu předmětu zajištěn\xed (pro v\xfdpočet ukazatele",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"}),") na 547,1 mil. Kč bez DPH (viz"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#hodnota_zastavy",children:"Finančn\xed anal\xfdza – Hodnota z\xe1stavy"}),"). Poměrov\xfd ukazatel zadlužen\xed LTV bude postupně růst s\xa0ohledem na kumulaci nab\xedhaj\xedc\xedch \xfaroků na \xfavěru a neměl by přes\xe1hnout hodnotu 72,5\xa0%."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Za relativně konzervativn\xed předpoklad považujeme odhad konstantn\xed rezidu\xe1ln\xed hodnoty zajištěn\xed po celou dobu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest. Fakticky, s\xa0ohledem na c\xedlen\xe9 z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru, bude \xfavěrovan\xfd hradit n\xe1klady na projektov\xe9 a architektonick\xe9 pr\xe1ce z\xa0vlastn\xedch zdrojů. N\xe1sledně bude \xfavěrovan\xe9mu umožněno i č\xe1stečn\xe9 zah\xe1jen\xed stavebn\xedch prac\xed v\xa0př\xedpadě, že prok\xe1že dostatečn\xe9 vlastn\xed zdroje pro \xfahradu n\xe1kladů plynouc\xedch z\xa0kontraktů, kter\xe9 bude cht\xedt uzav\xedrat. Postupn\xe1 \xfahrada n\xe1kladů dle odsouhlasen\xe9ho rozpočtu a n\xe1sledn\xe9 z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru by měly pozitivn\xed vliv na hodnotu zajištěn\xed a v\xfdši ukazatele"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," (viz"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#citlivostni_analyza",children:"Citlivostn\xed a sc\xe9n\xe1řov\xe1 anal\xfdza"}),")."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Zadlužen\xed vůči Upvest v\xa0poměru s\xa0budouc\xed prodejn\xed plochou by nemělo překročit 30,3 tis. Kč / m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," budouc\xed prodejn\xed plochy, což hodnot\xedme jako poměrně konzervativn\xed 

1s\xa0ohledem na aktu\xe1ln\xed tržn\xed situaci na pražsk\xe9m rezidenčn\xed trhu. Uvažovali bychom celkov\xe9 zadlužen\xed vůči Upvest jako př\xedpadnou prodejn\xed cenu projektu při nucen\xe9m zpeněžen\xed, kter\xe1 by vstoupila do rozpočtu nov\xe9ho majitele pozemku (při jinak nezměněn\xfdch předpokladech ohledně rozpočtu). Takov\xe1 kupn\xed cena pozemku s\xa0\xfazemn\xedm rozhodnut\xedm, př\xedpadně s\xa0povolen\xedm z\xe1měru, by odpov\xeddala cca 22\xa0% z\xa0celkov\xfdch odhadovan\xfdch n\xe1kladů realizace (jako tržn\xed standard vn\xedm\xe1me poměr vstupn\xed ceny pozemku na akvizičn\xedch n\xe1kladech ve v\xfdši až 30\xa0%)."]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Lokalita a produkt")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Projekt Vltava Meadows B se nach\xe1z\xed na pražsk\xe9m Sm\xedchově, v\xa0bl\xedzkosti Sm\xedchovsk\xe9ho n\xe1draž\xed a Vltavy (C\xedsařsk\xe9 louky). Širš\xed lokalita projektu zaznamen\xe1v\xe1 v\xa0posledn\xedch letech v\xfdznamnou developerskou aktivitu, kdy doch\xe1z\xed k\xa0realizaci projektů Lihovar (jižně od projektu), či rozs\xe1hl\xe9 z\xe1stavby okol\xed Sm\xedchovsk\xe9ho n\xe1draž\xed developerskou skupinou Sekyra Group (severo-z\xe1padně od projektu). Většina brownfieldov\xfdch ploch v\xa0bl\xedzk\xe9m okol\xed projektu by tak měla b\xfdt do budoucna zastavěna novou,přev\xe1žně rezidenčn\xed a kancel\xe1řskou, v\xfdstavbou. V\xa0bl\xedzk\xe9m sousedstv\xed se nach\xe1z\xed \xfaspěšn\xfd projekt Lihovar od developersk\xe9 skupiny Trigema a v\xa0r\xe1mci širš\xed lokality \xfaspěšn\xfd projekt Sm\xedchovsk\xe9 n\xe1draž\xed od Sekyra Group. Dle našeho n\xe1zoru se tedy projekt nach\xe1z\xed v\xa0atraktivn\xed, centr\xe1ln\xed lokalitě, což č\xe1stečně potvrzuje pr\xe1vě i aktu\xe1ln\xed developersk\xe1 aktivita v\xa0tomto \xfazem\xed."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Současně vn\xedm\xe1me budouc\xed jednotky projektu jako potenci\xe1lně konkurenceschopn\xfd a likvidn\xed produkt z hlediska cenov\xe9 hladiny (ve vztahu k\xa0širš\xed lokalitě). Na z\xe1kladě minim\xe1ln\xedch prodejn\xedch cen Upvest by st\xe1l průměrn\xfd byt v\xa0projektu (41,7 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),") cca 7,33 mil. Kč vč. DPH dle \xdaR a dle pl\xe1novan\xe9 dokumentace k\xa0povolen\xed z\xe1měru (32,9 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),") pak cca 5,78 mil. Kč vč. DPH. Nastaven\xed minim\xe1ln\xedch prodejn\xedch cen vych\xe1z\xed mj. z\xa0interně realizovan\xe9ho průzkumu trhu (viz sekce"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#lokalita",children:"Lokalita"}),"), přičemž stanoven\xe9 minim\xe1ln\xed ceny se pohybuj\xed pod průměrnou zjištěnou hodnotou aktu\xe1ln\xedch nab\xeddkov\xfdch cen konkurenčn\xedch projektů v\xa0širš\xed lokalitě o cca 10\xa0%"]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Struktura zajištěn\xed")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"\xdavěr Upvest disponuje zajištěn\xedm ve formě z\xe1stavn\xedch pr\xe1v k\xa0pozemkům projektu i obchodn\xedmu pod\xedlu \xfavěrovan\xe9ho, not\xe1řsk\xfdm z\xe1pisem k\xa0př\xedm\xe9 vykonatelnosti pohled\xe1vky a uzn\xe1n\xed dluhu, podř\xedzen\xedm vešker\xfdch ostatn\xedch \xfavěrů a neprovozn\xedch z\xe1vazků \xfavěrovan\xe9ho a v\xa0př\xedpadě zř\xedzen\xed jak\xe9koliv pojistky (např. i Title Insurance) m\xe1 Upvest pr\xe1vo zř\xeddit k\xa0takov\xe9 pojistce vinkulaci pojistn\xe9ho plněn\xed ve svůj prospěch."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["K\xa0předmětn\xfdm pozemkům projektu bude v\xa0moment čerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest zajištěno (zaps\xe1no v\xa0katastru nemovitost\xed) věcn\xe9 břemeno zajišťuj\xedc\xed př\xedstup, př\xedjezd a napojen\xed inžen\xfdrsk\xfdch s\xedt\xed. Napojen\xed inžen\xfdrsk\xfdch s\xedt\xed bude realizov\xe1no pozemků ve vlastnictv\xed hl. m. Prahy a společnosti CWI Sm\xedchov s.r.o., ke kter\xfdm je pro tento \xfačel zř\xedzeno věcn\xe9 břemeno ve prospěch \xfavěrovan\xe9ho. U pozemků hl. m. Prahy nevn\xedm\xe1me potřebu zř\xedzen\xed věcn\xfdch břemen (nepředpokl\xe1d\xe1 se blokov\xe1n\xed připojen\xed projektu na inžen\xfdrsk\xe9 s\xedtě ze strany města, kter\xfd m\xe1 vydan\xe9 pravomocn\xe9 \xfazemn\xed rozhodnut\xed). Zř\xedzen\xed takov\xfdch věcn\xfdch břemen, přestože budou zaps\xe1ny k\xa0t\xedži pozemků ve vlastnictv\xed spř\xedzněn\xfdch osob \xfavěrovan\xe9ho, vn\xedm\xe1me jako z\xe1sadn\xed pro potenci\xe1ln\xed jin\xe9 vlastn\xedky zastaven\xfdch pozemků, jelikož ve v\xfdznamn\xe9 m\xedře umožn\xed realizaci projektu Vltava Meadows B i v\xa0př\xedpadě, že povinn\xe9 pozemky nebudou nad\xe1le kontrolov\xe1ny skupinou \xdavěrovan\xe9ho. Upvest t\xedmto upevňuje pozici zajištěn\xed a zvyšuje hodnotu a likviditu předmětů zajištěn\xed pro př\xedpady nucen\xe9ho zpeněžen\xed z\xe1stavy, např. z\xa0titulu nesplacen\xed \xfavěrů do data konečn\xe9 splatnosti. Sc\xe9n\xe1řům zpeněžen\xed a nutn\xe9 dosažiteln\xe9 ceny v\xa0r\xe1mci nucen\xe9ho zpeněžen\xed se věnujeme detailněji v\xa0r\xe1mci sekce"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#financni_analyza",children:"Finančn\xed anal\xfdzy"}),", resp. sekce",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#appendix",children:"Appendix"})," ","n\xedže."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Obecně vn\xedm\xe1me zajištěn\xed \xfavěru jako kvalitn\xed a 

1s\xa0ohledem na: (i) poměr zadlužen\xed vůči hodnotě, (ii) použit\xe9 předpoklady pro určen\xed hodnoty projektu, (iii) zajištěn\xed př\xedstupů a př\xedjezdu k projektu d\xedky věcn\xfdm břemenům a budouc\xedmu napojen\xed inžen\xfdrsk\xfdch s\xedt\xed (iv) atraktivn\xed cenu v\xa0r\xe1mci zpeněžen\xed pro potenci\xe1ln\xed jin\xe9 developery (nejnižš\xed odhadovanou prodejn\xed cenu), takov\xe9, jež by mělo v\xe9st k \xfapln\xe9mu splacen\xed \xfavěru Upvest."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Zkušen\xfd a kvalitn\xed sponzor")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Developersk\xe1 skupina UDI Group, jakožto zkušen\xe1 developersk\xe1 skupina disponuje v\xfdznamn\xfdmi zkušenostmi s realizac\xed rezidenčn\xedho i komerčn\xedho developmentu nejen v\xa0Česk\xe9 republice, ale i v zahranič\xed. Mezi nejv\xfdznamnějš\xed rezidenčn\xed realizace developera v\xa0Praze patř\xed např. Triangl, U Star\xe9ho ml\xfdna, Lužiny Alfa nebo Urban Park, kter\xfd je v\xa0současn\xe9 době ve f\xe1zi\xa0př\xedprav. Upvest se skupinou UDI Group již spolupracoval v\xa0r\xe1mci projektů Lužiny Alfa a S\xe1zava Logistics Park. Oba tyto \xfavěry byly splaceny ř\xe1dně a včas."})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Investičn\xed rizika")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)("h4",{children:_("Riziko refinancov\xe1n\xed")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"\xdavěr Upvest je koncipov\xe1n tak, že bude \xfavěrovan\xe9mu sloužit k refinancov\xe1n\xed č\xe1sti vlastn\xedch zdrojů a „překlenovac\xed“ obdob\xed před z\xedsk\xe1n\xedm povolen\xed z\xe1měru (stavebn\xedho povolen\xed) do doby kdy projekt nedisponuje mj. dostatečnou \xfarovn\xed předprodejů a zasmluvněn\xedm hlavn\xedch n\xe1kladů projektu pro nav\xe1z\xe1n\xed tradičn\xedho bankovn\xedho dluhu pro konstrukčn\xed f\xe1zi projektu. Po z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru, uzavřen\xed smlouvy o d\xedlo s\xa0gener\xe1ln\xedm dodavatelem a dosažen\xed cca 30\xa0% předprodejů z budouc\xedch v\xfdnosů je předpokl\xe1d\xe1no, že bude nav\xe1z\xe1n bankovn\xed dluh, kter\xfd aktu\xe1ln\xed expozici Upvest č\xe1stečně nebo zcela refinancuje. Předpokl\xe1d\xe1me však, že v\xfdše \xfavěrov\xe9ho r\xe1mce nastupuj\xedc\xedho bankovn\xedho dluhu nebude dostatečn\xe1 pro pln\xe9 refinancov\xe1n\xed překlenovac\xedho \xfavěru Upvest a \xfavěrovan\xfd či developer budou refinancovat č\xe1st expozice \xfavěru Upvest z vlastn\xedch zdrojů (př\xedpadně juniorn\xedm \xfavěrem). Při uvažov\xe1n\xed požadavku bankovn\xedho věřitele na podř\xedzen\xe9 zdroje ve v\xfdši odpov\xeddaj\xedc\xed 25\xa0% a aktu\xe1ln\xedho projektov\xe9ho rozpočtu, \xfavěrovan\xfd bude muset vynaložit cca \xa0480 mil. Kč vlastn\xedch, resp. podř\xedzen\xfdch, zdrojů, uvažujeme-li, že nastupuj\xedc\xed věřitel v\xa0r\xe1mci n\xe1kladů realizace projektu nebude uvažovat fakticky uhrazenou kupn\xed cenu pozemků (před vyd\xe1n\xedm \xdaR), ale aktu\xe1ln\xed odhadu tržn\xed hodnoty těchto pozemků, což \xdavěrovan\xe9mu umožn\xed načerpat vyšš\xed objem konstrukčn\xedho \xfavěru. V\xa0takov\xe9m př\xedpadě by bylo nutn\xe9, pro splacen\xed \xfavěru Upvest v\xa0den jeho konečn\xe9 splatnosti, doplnit cca 207 mil. Kč z\xa0vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho (nad r\xe1mec prvn\xedho čerp\xe1n\xed bankovn\xedho \xfavěru). Upvest se však nevzd\xe1v\xe1 zajištěn\xed (z\xe1stavn\xedch pr\xe1v) před \xfapln\xfdm splacen\xedm \xfavěru Upvest vč. př\xedslušenstv\xed."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Riziko prodloužen\xed časov\xe9ho harmonogramu")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"\xdavěr Upvest stanovuje nejzazš\xed term\xedny pro činěn\xed v\xfdznamn\xfdch kroků projektu v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěrov\xe9ho vztahu, s\xa0ohledem na snahu o č\xe1stečn\xe9 mitigov\xe1n\xed rizika prodloužen\xed časov\xe9ho harmonogramu a dodržen\xed data oček\xe1van\xe9/konečně splatnosti \xfavěru Upvest. Jedn\xe1 se zejm\xe9na o pod\xe1n\xed kompletn\xed ž\xe1dosti o povolen\xed z\xe1měru a z\xedsk\xe1n\xed indikativn\xedch nab\xeddek od potenci\xe1ln\xedch\xa0nastupuj\xedc\xedch seniorn\xedch věřitelů (pravděpodobně bankou), poskytuj\xedc\xed konstrukčn\xed financov\xe1n\xed. Miln\xedky, jak\xfdmi jsou z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru či validace prodejn\xedch cen projektu na z\xe1kladě dosažen\xed určit\xe9 m\xedry předprodeje, by měly v\xe9st ke zv\xfdšen\xed hodnoty zajištěn\xed a z\xe1roveň budou nutnost\xed pro načerp\xe1n\xed navazuj\xedc\xedho financov\xe1n\xed. Nejpozději do 12 měs\xedců od prvn\xedho čerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest je \xfavěrovan\xfd povinen podat kompletn\xed ž\xe1dost o vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru na stavebn\xed \xfařad a n\xe1sledně, do šesti měs\xedců od nabyt\xed pr\xe1vn\xed moci povolen\xed z\xe1měru, je \xfavěrovan\xfd povinen předložit Upvest indikativn\xed nab\xeddku věřitele (banky) pro seniorn\xed konstrukčn\xed financov\xe1n\xed. \xdavěrovan\xfd již nyn\xed disponuje d\xedlč\xedmi povolen\xedmi z\xe1měru (komunikace, dešťov\xe1 kanalizace, přeložky)."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Prodejn\xed riziko")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Upvest vstupuje do projektu v\xa0moment před spuštěn\xedm předprodejů jednotek a efektivně tud\xedž při nulov\xe9m zasmluvněn\xed, uvažovanou cenotvorbu nelze tedy považovat za zcela validovanou. Přesto, minim\xe1ln\xed prodejn\xed ceny, ze kter\xfdch vych\xe1z\xed intern\xed odhad hodnoty zajištěn\xed, je nav\xe1z\xe1n na průzkum trhu (viz sekce",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#lokalita",children:"Lokalita"}),"), kter\xfd č\xe1stečně validuje použit\xe9 minim\xe1ln\xed prodejn\xed ceny. Pro překlenovac\xed financov\xe1n\xed Upvest je z\xe1sadn\xed, aby developer v průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru z\xedskal stavebn\xed povolen\xed, uzavřel smlouvu o d\xedlo s\xa0gener\xe1ln\xedm dodavatelem a zasmluvnil dostatečn\xfd počet jednotek pro splněn\xed podm\xednky čerp\xe1n\xed navazuj\xedc\xedho konstrukčn\xedho \xfavěru (odhadujeme požadavek předprodeje cca 30\xa0% z oček\xe1van\xfdch v\xfdnosů projektu). V př\xedpadě pomalejš\xedho tempa předprodejů, a tedy nesplněn\xed podm\xednek čerp\xe1n\xed navazuj\xedc\xedho seniorn\xedho \xfavěru bude nutn\xe9, aby developer splatil cel\xfd \xfavěr Upvest z vlastn\xedch zdrojů."]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Riziko přesunu v\xfddechu z metra")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Na pozemku projektu se č\xe1stečně nach\xe1z\xed v\xfddech metra, kter\xfd bude jako souč\xe1st konstrukčn\xed f\xe1ze přesunut na sousedn\xed pozemek pod vlastnickou kontrolou skupiny \xdavěrovan\xe9ho. \xdavěrovan\xfd může realizovat stavbu bez přesunu tohoto v\xfddechu, realizace v\xfddechu je však podm\xednkou kolaudace dle \xdaR a pro realizaci v\xfddechu je nutn\xfd souhlas Dopravn\xedho podniku hl. m. Prahy („DPP“). S\xa0DPP \xfavěrovan\xfd uzavřel za t\xedmto \xfačelem smlouvu o spolupr\xe1ci. Riziko, že by DPP neudělil souhlas s\xa0přesunem v\xfddechu z\xa0metra s\xa0ohledem k\xa0uzavřen\xe9 smlouvě o spolupr\xe1ci hodnot\xedme jako n\xedzk\xe9. Jako potenci\xe1lně vyšš\xed riziko vn\xedm\xe1me schopnost \xfavěrovan\xe9ho technicky realizovat tento přesun v\xfddechu metra na ciz\xed pozemek, pokud by vlastn\xedkem ciz\xedho pozemku v\xa0budoucnu nebyla osoba ze skupiny \xfavěrovan\xe9ho. Pro čerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest tak \xfavěrovan\xfd mus\xed v\xa0katastru nemovitost\xed zah\xe1jit z\xe1pis takov\xe9ho věcn\xe9ho břemena, umožňuj\xedc\xed takov\xe9 stavebn\xed pr\xe1ce na ciz\xedch pozemc\xedch, a toto věcn\xe9 břemeno mus\xed b\xfdt v\xa0katastru nemovitost\xed zaps\xe1no nejpozději do 28.2.2026."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Změna vstupn\xedch parametrů intern\xedho oceněn\xed z\xe1stavy")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Aktu\xe1ln\xed hodnota projektu vych\xe1z\xed z intern\xedho odhadu hodnoty zajištěn\xed rezidu\xe1ln\xed metodou (v\xedce viz sekce"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#hodnota_zastavy",children:"Hodnota z\xe1stavy"})," ","n\xedže). Přesto zůst\xe1v\xe1 validn\xedm rizikem projektu možn\xfd pokles hodnoty z\xe1stavy (pozemků projektu), kter\xfd je determinov\xe1n prim\xe1rně: (i) cenovou hladinou novostaveb v širš\xed lokalitě projektu a (ii) v\xfdš\xed celkov\xfdch n\xe1kladů nutn\xfdch k dokončen\xed projektu. V\xfdznamn\xfd v\xfdkyv cenov\xe9 hladiny prodejn\xedch cen či ceny stavebn\xedch prac\xed/materi\xe1lů tedy m\xe1 př\xedm\xfd vliv na odhad aktu\xe1ln\xed hodnoty projektu. Z tohoto důvodu jsme se zaměřili na modelaci",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#citlivostni_analyza",children:"citlivostn\xed anal\xfdzy"})," ","poklesu hodnoty z\xe1stavy s ohledem na v\xfdši ukazatele"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," a př\xedpadn\xe9ho plněn\xed ve prospěch Upvest při prodeji z\xe1stavy. Na z\xe1kladě z\xe1věrů t\xe9to citlivostn\xed anal\xfdzy lze hodnotit, že ukazatel LTV by dos\xe1hl maxim\xe1ln\xed povolen\xe9 hodnoty (v term\xednu oček\xe1van\xe9 splatnosti) v\xa0př\xedpadě, kdy by došlo ke sn\xedžen\xed v\xfdnosů projektu o cca 2,0\xa0% nebo nav\xfdšen\xed celkov\xfdch n\xe1kladů o cca 2,3\xa0%. Ukazatel LTV je tedy velmi senzitivn\xed na změny předpokl\xe1dan\xfdch celkov\xfdch v\xfdnosů a nav\xfdšen\xed n\xe1kladů, což je d\xe1no zejm\xe9na t\xedm, že hodnota poskytovan\xe9 jistiny \xfavěru Upvest byla stanovena pr\xe1vě dle projekce maxim\xe1ln\xed povolen\xe9 hodnoty LTV, kter\xe9 by projekt d\xedky kapitalizaci nab\xedhaj\xedc\xedch \xfaroků dos\xe1hl po datu konečn\xe9 splatnosti. Potenci\xe1ln\xed 

1sc\xe9n\xe1ře nucen\xe9ho zpeněžen\xed v\xa0př\xedpadě nevr\xe1cen\xed \xfavěru podrobněji rozeb\xedr\xe1me v\xa0r\xe1mci sekce"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#appendix",children:"Appendix"})," ","t\xe9to investičn\xed anal\xfdzy."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Dalš\xedm aspektem, ovlivňuj\xedc\xedm hodnotu z\xe1stavy, je i potenci\xe1ln\xed situace, kdy \xfavěrovan\xfd zah\xe1j\xed stavebn\xed realizaci projektu ještě v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest (financov\xe1n\xedm z\xa0vlastn\xedch zdrojů). Zah\xe1jen\xedm stavby by mohlo doj\xedt k\xa0ne\xfaměrn\xe9mu zat\xedžen\xed projektu nesplacen\xfdmi z\xe1vazky, jelikož n\xe1kladov\xfd rozpočet nen\xed v\xa0tento moment vyv\xe1žen zasmluvněn\xedm dostatečn\xe9 v\xfdše extern\xedho (bankovn\xedho financov\xe1n\xed). Toto riziko se č\xe1stečně snaž\xedme mitigovat t\xedm, že \xfavěrovan\xfd před zah\xe1jen\xedm jak\xfdchkoliv stavebn\xedch prac\xed (respektive před vstupem do smluvn\xedch vztahů) mus\xed Upvestu prok\xe1zat dostatek vlastn\xedch zdrojů pro \xfahradu n\xe1kladů realizace takov\xe9 č\xe1sti v\xfdstavby (např. stavebn\xed j\xe1ma, podzemn\xed stavba atd). Předpokl\xe1d\xe1me, že v př\xedpadě dokončen\xed těchto d\xedlč\xedch stavebn\xedch celků by měla hodnota zastaven\xfdch pozemků sp\xedše stoupat i přesto, že někter\xe9 d\xedlč\xed kroky mohou zamezit potenci\xe1ln\xed alternaci budouc\xedho povolen\xed z\xe1měru jin\xfdm developerem, kter\xfd by mohl pozemky projektu nab\xfdt v\xa0r\xe1mci procesu nucen\xe9ho zpeněžen\xed, vyvolan\xe9ho nesplacen\xedm \xfavěru Upvest ř\xe1dně a včas.",(0,n.jsx)("strong",{children:" "})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("strong",{children:"Nejedn\xe1 se však o vyčerp\xe1vaj\xedc\xed v\xfdčet rizik projektu, kter\xfdch je mnohem v\xedce."})})]})})]}),(0,n.jsxs)(C.Z,{as:"section",id:"Finančn\xed anal\xfdza",children:[(0,n.jsx)("h2",{children:_("Finančn\xed anal\xfdza")}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Kapit\xe1lov\xe1 struktura projektu")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)("h4",{children:_("Kapit\xe1lov\xe1 struktura při poskytnut\xed \xfavěru")}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left cols-5-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zdroj"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"V\xfdše [Kč]"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Pod\xedl"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Věřitel"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Z\xe1stavn\xed pr\xe1vo k\xa0nemovitosti"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"seniorni_uver",children:"Seniorn\xed \xfavěr"})," ","Upvest"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"310,0 mil."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"56,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"upvest s.r.o."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Ano (1. v pořad\xed)"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Vlastn\xed zdroje \xfavěrovan\xe9ho"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"237,1 mil."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"43,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdavěrovan\xfd"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"-"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Hlavn\xed složkou kapit\xe1lov\xe9 struktury projektu je seniorn\xed překlenovac\xed \xfavěr Upvest (předmět tohoto fundraisingu) ve v\xfdši až 310 mil. Kč (Tranše A). V\xfdše vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho (developera) v\xa0projektu spoč\xedv\xe1 v\xa0rozd\xedlu odhadu hodnoty z\xe1stavy a celkov\xe9ho zadlužen\xed. Odhadu hodnoty z\xe1stavy se bl\xedže věnujeme v\xa0n\xe1sleduj\xedc\xed kapitole."})}),(0,n.jsx)(j.Z,{options:{height:400,vAxis:{format:"short",title:_("Kč bez DPH")}},data:[[_("Seniorn\xed \xfavěr Upvest"),0,0,31e7,31e7,"310 000 000 Kč"],[_("Vlastn\xed zdroje \xfavěrovan\xe9ho"),31e7,31e7,5471e5,5471e5,"237 100 000 Kč"],[_("Odhad hodnoty z\xe1stavy"),5471e5,5471e5,0,0,"547 100 000 Kč"]]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Kapit\xe1lov\xe1 struktura k oček\xe1van\xe9 splatnosti \xfavěru")}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left cols-5-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zdroj"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"V\xfdše [Kč]"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Pod\xedl"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Věřitel"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Z\xe1stavn\xed pr\xe1vo k\xa0nemovitosti"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"seniorni_uver",children:"Seniorn\xed \xfavěr"})," ","Upvest"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"364,0 mil."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"66,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"upvest s.r.o."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Ano (1. v pořad\xed)"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Vlastn\xed zdroje \xfavěrovan\xe9ho"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"183,1 mil."})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"33,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"\xdavěrovan\xfd"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"-"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["\xdaroky na \xfavěru Upvest budou splaceny jednor\xe1zově, společně s\xa0jistinou projektu k\xa0datu konečn\xe9 splatnosti \xfavěru. Hodnota zadlužen\xed vůči Upvest tak v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru poroste (maxim\xe1lně do limitn\xed hranice 72,5\xa0%"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"}),"). V\xfdše vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho (developera) v\xa0projektu spoč\xedv\xe1 nad\xe1le v\xa0rozd\xedlu odhadu hodnoty z\xe1stavy a celkov\xe9ho zadlužen\xed. V\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru uvažujeme hodnotu z\xe1stavy jako konstantn\xed."]})}),(0,n.jsx)(j.Z,{options:{height:400,vAxis:{format:"short",title:_("Kč bez DPH")}},data:[[_("Seniorn\xed \xfavěr Upvest"),0,0,364029370,364029370,"364 029 370 Kč"],[_("Vlastn\xed zdroje \xfavěrovan\xe9ho"),364029370,364029370,547099999,547099999,"183 070 629 Kč"],[_("Vlastn\xed zdroje developera"),547099999,547099999,0,0,"547 100 000 Kč"]]})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Hodnota z\xe1stavy")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:[(0,n.jsx)("strong",{children:"Hodnotu z\xe1stavy (projektu)"})," v\xa0aktu\xe1ln\xedm stavu odhadujeme na ",(0,n.jsx)("strong",{children:"547,1 mil. Kč "}),"bez DPH. Tato hodnota vstupuje v\xa0souladu s\xa0\xfavěrovou smlouvou do v\xfdpočtu ukazatele"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"}),". Hodnota může b\xfdt aktualizov\xe1na na z\xe1kladě znaleck\xe9ho posudku/odhadu hodnoty na z\xe1kladě zad\xe1n\xed Upvest. K\xa0datu vyhotoven\xed t\xe9to investičn\xed anal\xfdzy nebyl ž\xe1dn\xfd extern\xed odhad hodnoty vypracov\xe1n."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Odhad hodnoty projektu byl proveden použit\xedm rezidu\xe1ln\xed metody. Odhad hodnoty ovlivňuj\xed zejm\xe9na n\xe1sleduj\xedc\xed vstupy:"})}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Budouc\xed hodnota projektu po jeho dokončen\xed, tj. celkov\xe9 budouc\xed v\xfdnosy („GDV“)"," "]}),(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Celkov\xe9 n\xe1klady nutn\xe9 

1k\xa0proinvestov\xe1n\xed pro \xfapln\xe9 dokončen\xed projektu („TC“)"," ",(0,n.jsx)(a.QI,{spacing:2,mt:4,ml:"1.25em",children:(0,n.jsx)(a.HC,{children:"Zahrnuje konstrukčn\xed, finančn\xed i tzv. „soft“ n\xe1klady"})})]}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Požadovan\xe1 m\xedra zisku"})]}),(0,n.jsx)(v.ZP,{id:"gdv"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:[(0,n.jsx)("strong",{children:"GDV"})," byla určena v\xa0souladu s\xa0minim\xe1ln\xedmi průměrn\xfdmi prodejn\xedmi cenami jednotek projektu. GDV odhadujeme na cca"," ",(0,n.jsx)("strong",{children:"2,1\xa0mld. Kč bez DPH"}),". Kompletn\xed rozpad minim\xe1ln\xedch jednotkov\xfdch cen je uveden v\xa0r\xe1mci sekce"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#vynosy",children:"V\xfdnosy"})," ","n\xedže. Pro v\xfdpočet budouc\xed hodnoty projektu uvažujeme zam\xfdšlen\xe9 prodejn\xed plochy dle dokumentace k\xa0povolen\xed z\xe1měru, kter\xe9 jsou nižš\xed než dle pravomocn\xe9ho \xfazemn\xedho rozhodnut\xed (aplikac\xed stejn\xfdch minim\xe1ln\xedch cen na prodejn\xed plochy dle \xdaR by GDV bylo o cca 1\xa0% vyšš\xed)."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:[(0,n.jsx)("strong",{children:"TC"})," byly určeny na z\xe1kladě rozpočtu předložen\xe9ho \xdavěrovan\xfdm a revize rozpočtu projektu extern\xedm technick\xfdm poradcem Savills. Odhad TC dle \xdavěrovan\xe9ho vn\xedm\xe1me na z\xe1kladě extern\xedho posouzen\xed jako validn\xed, extern\xed posouzen\xed dle Savills totiž odhaduje celkov\xe9 n\xe1klady realizace projektu m\xedrně nižš\xed než \xfavěrovan\xfd. TC by měly dos\xe1hnout cca"," ",(0,n.jsx)("strong",{children:"1,3\xa0mld. Kč bez DPH "}),"(vyjma akvizičn\xedch n\xe1kladů, kter\xe9 do v\xfdpočtu hodnoty z\xe1stavy rezidu\xe1ln\xed metodou nevstupuj\xed, a již proinvestovan\xfdch n\xe1kladů)."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:[(0,n.jsx)("strong",{children:"Požadovan\xe1 m\xedra zisku"})," pro určen\xed rezidu\xe1ln\xed hodnoty byla stanovena na \xfarovni ",(0,n.jsx)("strong",{children:"17,5\xa0%"}),", což s\xa0ohledem na\xa0f\xe1zi projektu (vydan\xe9 \xfazemn\xed rozhodnut\xed) hodnot\xedme jako tržně standardn\xed."]})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Odhad rezidu\xe1ln\xed hodnoty z\xe1stavy (pozemku projektu s \xdaR)"})}),(0,n.jsx)("th",{})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Budouc\xed GDV [mld. Kč bez DPH] „Minim\xe1ln\xed v\xfdnosy“"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Celkov\xe9 n\xe1klady realizace projektu (bez akvizičn\xedch n\xe1kladů, vč. finančn\xedch n\xe1kladů) [mld. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,3"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Proinvestov\xe1no z\xa0budgetu (bez akvizičn\xedch n\xe1kladů) [mld. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,06"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["C\xedlen\xfd"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"roic",children:"ROIC"})," ","(zisk developera)"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,5\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold pv",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Rezidu\xe1ln\xed hodnota pozemku projektu [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold pv",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Rezidu\xe1ln\xed hodnota pozemku projektu / m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," budouc\xed plochy bytů [Kč bez DPH]"]})}),(0,n.jsx)("td",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"44 621"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Odhadovan\xe1 v\xfdše dluhu Upvest k\xa0datu oček\xe1van\xe9 splatnosti [mil. Kč] “DAP”"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"364,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold pv",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["DAP / m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," budouc\xed plochy bytů [Kč bez DPH]"]})}),(0,n.jsx)("td",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"29 690"})})]})]})]})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("N\xe1klady")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Celkov\xe9 n\xe1klady realizace projektu odhadujeme na cca 1,4 mld. Kč bez DPH. Tyto n\xe1klady zahrnuj\xed pořizovac\xed cenu pozemku, př\xedm\xe9 a vedlejš\xed stavebn\xed n\xe1klady, n\xe1klady projektov\xe9 dokumentace a dalš\xed projektov\xe9 n\xe1klady (technick\xfd dozor, pr\xe1vn\xed, \xfačetn\xed, marketingov\xe9, prodejn\xed n\xe1klady a n\xe1klady projektov\xe9ho ř\xedzen\xed, development fee). V rozpočtu je rovněž zahrnuta rezerva pro př\xedpadně zv\xfdšen\xed n\xe1kladů a odhad budouc\xedch finančn\xedch n\xe1kladů na bankovn\xedm konstrukčn\xedm \xfavěru."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Je nutno podotknout, že valn\xe1 většina n\xe1kladů z\xa0rozpočtu nen\xed v\xa0moment vstupu \xfavěru Upvest do projektu zasmluvněna, a to s\xa0ohledem ke stavu projektu – nen\xed vyd\xe1no povolen\xed z\xe1měru."})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Odhad maxim\xe1ln\xedch n\xe1kladů"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"mil. Kč bez DPH"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Kč/sqm"," ",(0,n.jsxs)(p.Z,{children:["(byty \xa0",(0,n.jsx)(r.Z,{contentProps:{maxWidth:"320px"},children:(0,n.jsx)(l.x,{minW:"250px",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Plocha bytů dle dokumentace k\xa0povolen\xed z\xe1měru."})})}),")"]})]})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"% z TC"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"% z PSN"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"% z min. v\xfdnosů"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold dark-bg",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Akvizičn\xed n\xe1klady"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"23,8"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 939"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,1\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Akvizičn\xed n\xe1klady"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"23,8"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 939"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,1\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold dark-bg",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Hard Costs"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 030,0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"84 006"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"75,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"100,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"48,1\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Př\xedm\xe9 stavebn\xed n\xe1klady, infrastruktura, zb\xfdvaj\xedc\xed demolice a rezerva"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 026,8"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"83 741"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"75,6\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"99,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"47,9\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Demolice (dokončen\xe9)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3,2"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"265"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,2\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold dark-bg",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Soft Costs"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"184,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"15 083"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"13,6\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"18,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"8,6\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Projektanti a architekti"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"45,5"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3 715"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3,4\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"4,4\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2,1\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"TDI"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"16,0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 306"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,6\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,7\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Projektov\xfd management"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"40,4"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3 297"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,9\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Ostatn\xed soft costs"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"30,8"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2 510"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1,4\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Marketing a prodej"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"52,2"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"4 255"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5,1\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2,4\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold dark-bg",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Finančn\xed n\xe1klady"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"120,0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"9 787"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"8,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"11,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5,6\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Finančn\xed n\xe1klady (seniorn\xed banka – budouc\xed konstrukčn\xed \xfavěr)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"120,0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"9 787"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"8,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"11,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5,6\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold pv",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Celkov\xe9 n\xe1klady"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 358,7"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"110 815"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"100,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"63,4\xa0%"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Pořizovac\xed cena pozemku se ve vztahu k celkov\xfdm investičn\xedm n\xe1kladům projektu a oček\xe1van\xfdm v\xfdnosům z projektu jev\xed jako velmi n\xedzk\xe1, což je d\xe1no prim\xe1rně t\xedm, že se jedn\xe1 o historickou cenu, za kterou \xfavěrovan\xfd nabyl pozemky ještě před vyd\xe1n\xedm \xfazemn\xedho rozhodnut\xed."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Nejz\xe1sadnějš\xed položkou rozpočtu jsou př\xedm\xe9 stavebn\xed n\xe1klady, kter\xe9 tvoř\xed cca 76\xa0% z\xa0celkov\xfdch odhadovan\xfdch (maxim\xe1ln\xedch) n\xe1kladů. Rezerva je v rozpočtu zahrnuta prim\xe1rně z důvodu hůře predikovateln\xe9ho v\xfdvoje cen stavebn\xedch materi\xe1lů a stavebn\xedch prac\xed. Re\xe1ln

1ost předpokl\xe1dan\xfdch n\xe1kladů byla validov\xe1na technick\xfdm poradcem, kter\xfd hodnot\xed uvažovan\xe9 stavebn\xed n\xe1klady (v porovn\xe1n\xed s\xa0jin\xfdmi projekty na jednotkov\xe9 b\xe1zi) jako standardn\xed pro projekty obdobn\xe9ho rozsahu a standardu. Detailnějš\xed rozpad př\xedm\xfdch stavebn\xedch n\xe1kladů je v\xa0t\xe9to f\xe1zi projektu (před dokončen\xedm tendru dodavatele) považov\xe1n za obchodn\xed tajemstv\xed \xfavěrovan\xe9ho. Současně technick\xfd poradce vn\xedm\xe1 prostor pro sn\xedžen\xed ostatn\xedch projektov\xfdch „soft“ n\xe1kladů a doporučuje použit\xed m\xedrně vyšš\xed obecn\xe9 rezervy."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Finančn\xed n\xe1klady seniorn\xedho \xfavěru jsou uvažov\xe1ny podle odhadu Upvest, kde vstupn\xedmi parametry jsou: v\xfdše budouc\xedho bankovn\xedho \xfavěru na \xfarovni 75\xa0%"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltc",children:"LTC"}),"(1,4 mld. Kč), \xfarokov\xe1 sazba 6,0\xa0% p.a., ostatn\xed poplatky spjat\xe9 s\xa0bankovn\xedm \xfavěrem 0,5\xa0% z\xa0\xfavěrov\xe9ho r\xe1mce a trv\xe1n\xed bankovn\xedho financov\xe1n\xed po dobu 30 měs\xedců s\xa0postupn\xfdm čerp\xe1n\xedm. Finančn\xed n\xe1klady jsou ovlivněny d\xe9lkou trv\xe1n\xed projektu a developerem odhadovan\xfdch parametrů seniorn\xedho financov\xe1n\xed. Finančn\xed n\xe1klady \xfavěru od Upvest, neuvažujeme jako souč\xe1st investičn\xedch n\xe1kladů, protože \xfarokov\xfd n\xe1klad bude hrazen z\xa0vlastn\xedch zdrojů developera a s\xa0největš\xed pravděpodobnost\xed nebude uzn\xe1n nastupuj\xedc\xedm seniorn\xedm věřitelem jako relevantně proinvestovan\xe9 vlastn\xed zdroje (tzn. považujeme \xfaroky na \xfavěrech Upvest za „sunk costs“)."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Obecně lze n\xe1kladov\xfd rozpočet považovat za validn\xed, což č\xe1stečně potvrzuje kontrola rozpočtu ze strany Upvest a ze strany technick\xe9ho poradce. Vešker\xe9 n\xe1klady mus\xed v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest hradit \xfavěrovan\xfd z\xa0vlastn\xedch zdrojů."})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("V\xfdnosy")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Celkov\xe9 v\xfdnosy z prodeje projektu na z\xe1kladě \xfavěrov\xe9 smlouvy, kter\xe1 stanovuje z\xe1vazn\xe9 minim\xe1ln\xed průměrn\xe9 prodejn\xed ceny, by měly dos\xe1hnout cca 2,1 mld. Kč bez DPH. Celkov\xe9 v\xfdnosy projektu by dle odhadu developera měly dosahovat o cca 12,0\xa0% vyšš\xed hodnoty. S\xa0ohledem ke skutečnosti, že zam\xfdšlen\xe1 prodejn\xed plocha projektu by měla b\xfdt dle dokumentace k\xa0povolen\xed z\xe1měru menš\xed, než dle aktu\xe1lně vydan\xe9ho \xdaR, hodnot\xedme budouc\xed v\xfdnosy projektu konzervativněji na budouc\xed zam\xfdšlen\xe9 ploše dle dokumentace k\xa0povolen\xed z\xe1měru."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Minim\xe1ln\xed průměrn\xe9 prodejn\xed ceny byly stanoveny v\xa0souladu se vstupy intern\xedho odhadu hodnoty projektu (",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#gdv",children:"GDV, viz v\xfdše"}),") a vych\xe1z\xed prim\xe1rně z\xa0průzkumu trhu nab\xeddkov\xfdch cen v\xa0širš\xed lokalitě projektu. Zjištěn\xe1 průměrn\xe1 nab\xeddkov\xe1 cena konkurenčn\xedch bytov\xfdch jednotek, dle intern\xedho průzkumu trhu \xa0",(0,n.jsx)(r.Z,{contentProps:{maxWidth:"320px"},children:(0,n.jsx)(l.x,{minW:"250px",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Vzorek zahrnuje 11 konkurenčn\xedch projektů a 362 jednotek."})})})," ",", se k\xa0datu vyd\xe1n\xed t\xe9to investičn\xed anal\xfdzy pohybuje v\xa0intervalu od 159 000 do 188 000 Kč/m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"cpp",children:"ČPP"})," bez DPH, s\xa0t\xedm, že průměrn\xe1 zjištěn\xe1 nab\xeddkov\xe1 cena čin\xed cca 174 300 Kč/m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," ČPP bez DPH a zjištěn\xe1 medi\xe1nov\xe1 nab\xeddkov\xe1 cena čin\xed cca 172 700 Kč/m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"ČPP bez DPH. Stanoven\xe9 minim\xe1ln\xed prodejn\xed ceny dle Upvest se tak pohybuj\xed na \xfarovni průměrn\xe9 zjištěn\xe9 aktu\xe1ln\xed nab\xeddkov\xe9 ceny v\xa0širš\xedm okol\xed projektu, v\xedce o průzkumu trhu viz sekce",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#lokalita",children:"Lokalita"}),"."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Přestože \xfavěr Upvest nebude splacen z\xa0v\xfdnosů z\xa0prodeje jednotek projektu, dodržov\xe1n\xed minim\xe1ln\xedch průměrn\xfdch prodejn\xedch cen považujeme za důležit\xe9, zejm\xe9na s\xa0ohledem na (i) potvrzen\xed odhadu hodnoty z\xe1stavy/pozemků projektu a (ii) př\xedpravu projektu pro nav\xe1z\xe1n\xed konstrukčn\xedho seniorn\xedho \xfavěru, kter\xe9 bude vyžadovat určitou m\xedru předprodeje jako podm\xednku čerp\xe1n\xed. Takov\xfd předprodej by však měl b\xfdt v\xa0souladu s\xa0určitou m\xedrou požadovan\xe9 v\xfdnosnosti projektu, s\xa0ohledem na budouc\xed hodnotu projektu po jeho dokončen\xed."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Minim\xe1ln\xed v\xfdnosy projektu (bez DPH)")}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsxs)("thead",{className:"new-head",children:[(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{}),(0,n.jsx)("th",{colSpan:2,className:"center",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Minim\xe1ln\xed průměrn\xe9 prodejn\xed ceny – Upvest"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("th",{}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Cena za m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," / jednotku v Kč"]})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Celkem v\xa0mil. Kč"})})]})]}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Byty"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"157 000"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1\xa0925,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Retail"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"65 000"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"71,3"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Sklepy"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"65 000"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"45,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Gar\xe1žov\xe1 parkovac\xed st\xe1n\xed"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"600 000"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"102,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold pv",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Celkem"})}),(0,n.jsx)("td",{}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2\xa0143,3"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Developer k datu vyhotoven\xed t\xe9to investičn\xed anal\xfdzy s\xa0ohledem k\xa0aktu\xe1ln\xedmu stavu projektu (s\xa0vydan\xfdm \xfazemn\xedm rozhodnut\xedm) nezah\xe1jil přeprodej. Zah\xe1jen\xed se oček\xe1v\xe1 v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest, v\xa0momentě jasnějš\xed představy o datumu vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru (stavebn\xedho povolen\xed)."})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Předpokl\xe1dan\xfd v\xfdvoj projektu")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Dle n\xe1zoru Upvest lze v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru předpokl\xe1dat dva z\xe1kladn\xed sc\xe9n\xe1ře v\xfdvoje, dle toho, zda bude zah\xe1jena stavebn\xed realizace \xa0",(0,n.jsx)(r.Z,{contentProps:{maxWidth:"320px"},children:(0,n.jsx)(l.x,{minW:"250px",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"V průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest mohou b\xfdt po vyd\xe1n\xed pravomocn\xe9ho povolen\xed z\xe1měru zah\xe1jeny stavebn\xed pr\xe1ce pouze v d\xedlč\xedm rozsahu, a to pouze při doložen\xed dostatečn\xfdch vlastn\xedch zdrojů \xfavěrovan\xe9ho pro kryt\xed n\xe1kladů zahajovan\xfdch (d\xedlč\xedch) stavebn\xedch prac\xed (např\xedklad stavebn\xed j\xe1my)."})})})," ",", či nikoliv. Třet\xedm sc\xe9n\xe1řem zůst\xe1v\xe1 i možnost, že k\xa0vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest nedojde."]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Sc\xe9n\xe1ř 1:")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0z\xe1kladn\xedm sc\xe9n\xe1ři bude v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest \xfavěrovan\xfd usilovat o vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru (\xfavěrovan\xfd je povinen do 12 měs\xedců od prvn\xedho čerp\xe1n\xed podat vešker\xe9 podklady k\xa0povolen\xed z\xe1měru na stavebn\xed \xfařad), dle informac\xed \xfavěrovan\xe9ho již byl proces povolen\xed z\xe1měru zah\xe1jen ze strany \xfavěrovan\xe9ho. V tomto sc\xe9n\xe1ři předpokl\xe1d\xe1me, že k\xa0vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru bude vyd\xe1no v\xa0Q3 2027, tedy tři měs\xedce před datem oček\xe1van\xe9 a šest měs\xedců před datem konečn\xe9 splatnosti \xfavěru Upvest. V\xa0moment vyd\xe1n\xed pravomocn\xe9ho povolen\xed z\xe1měru může \xfavěrovan\xfd čerpat Tranši B \xfavěru Upvest. Současně lze předpokl\xe1dat, že v\xa0takov\xfd moment, kvůli překon\xe1n\xed posledn\xedho povolovac\xedho miln\xedku, klesne požadavek v\xfdnosnosti (s ohledem k\xa0odhadu hodnoty z\xe1stavy) ze 17,5\xa0% na 15,0\xa0%. Po dobu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest tak budou vynakl\xe1d\xe1ny pouze dosud neuhrazen\xe9 n\xe1klady na projektov\xe9/architektonick\xe9 pr\xe1ce."})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold ",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"T"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q2 2026"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q4 2026"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q2 2027"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q4 2027"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Realizovan\xe9 platby po načerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2,2"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"4,3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"6,5"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"8,7"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Požadavek v\xfdnosnosti"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"15,0\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Rezidu\xe1ln\xed hodnota [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"549,3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"551,5"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"553,6"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"595,4"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Dluh Upvest [mil. Kč]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"322,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"335,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"349,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"384,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold pv",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","Upvest"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"58,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"60,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"63,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"64,5\xa0%"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Sc\xe9n\xe1ř 2:")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"\xdavěrovan\xe9mu může b\xfdt umožněno zah\xe1jen\xed d\xedlč\xedch stavebn\xedch prac\xed v\xa0př\xedpadě, kdy prok\xe1že dostatečn\xe9 vlastn\xed zdroje pro \xfahradu takov\xfdch n\xe1kladů. Uvažujme-li, že by k\xa0vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru došlo již v\xa0průběhu Q1-Q2 2026 a \xfavěrovan\xfd zah\xe1jil stavebn\xed pr\xe1ce v\xa0Q3 2026, vynaložen\xe9 vlastn\xed zdroje by zvyšovaly rezidu\xe1ln\xed hodnotu projektu (odhadujeme \xfahradu cca 34,3 mil. Kč bez DPH Hard Costs a cca 6,1 mil. Kč bez DPH Soft Costs za kvart\xe1l, použit\xedm line\xe1rn\xedho rozdělen\xed těchto n\xe1kladů). Současně by měl b\xfdt zah\xe1jen a prob\xedhat předprodej jednotek projektu tak, aby bylo možn\xe9 uzavř\xedt a načerpat standardn\xed bankovn\xed konstrukčn\xed financov\xe1n\xed, kter\xe9 expozici Upvest refinancuje a poskytne \xfavěrovan\xe9mu dostatečn\xe9 zdroje k\xa0dokončen\xed projektu. Tranše B \xfavěru Upvest by mohla b\xfdt čerp\xe1na v\xa0průběhu Q2 2026 (d\xedky vydan\xe9mu pravomocn\xe9mu povolen\xed z\xe1měru)."})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"T"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q2 2026"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q4 2026"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q2 2027"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q4 2027"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Realizovan\xe9 platby po načerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"35,4"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"116,4"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"197,4"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"278,4"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Požadavek v\xfdnosnosti"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"15,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"15,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"15,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"15,0\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Rezidu\xe1ln\xed hodnota [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"622,2"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"703,2"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"784,2"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"865,2"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Dluh Upvest [mil. Kč]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"343,3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"357,2"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"370,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"384,8"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold pv",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","Upvest"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"55,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"50,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"47,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"44,5\xa0%"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Sc\xe9n\xe1ř 3:")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["V\

1xa0nejkonzervativnějš\xedm sc\xe9n\xe1ři v\xfdvoje projektu uvažujeme, že k\xa0vyd\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru v\xa0průběhu trv\xe1n\xed \xfavěru Upvest nedojde (muselo by však doj\xedt k\xa0prodloužen\xed platnosti \xfazemn\xedho rozhodnut\xed). V\xa0takov\xe9m př\xedpadě a stabiln\xedm tržn\xedm prostřed\xed by se hodnota zajištěn\xed (rezidu\xe1ln\xed hodnota pozemku projektu) neměnila, oproti aktu\xe1ln\xedmu předpokladu. Doch\xe1zelo by pouze k\xa0postupn\xe9mu nab\xedh\xe1n\xed \xfaroků na \xfavěru Upvest a postupn\xe9mu růstu ukazatele",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"}),"."]})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"T"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q2 2026"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q4 2026"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q2 2027"})}),(0,n.jsx)("th",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Q4 2027"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Realizovan\xe9 platby po načerp\xe1n\xed \xfavěru Upvest [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Požadavek v\xfdnosnosti"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,5\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Rezidu\xe1ln\xed hodnota [mil. Kč bez DPH]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Dluh Upvest [mil. Kč]"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"322,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"335,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"349,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"364,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold pv",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","Upvest"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"59,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"61,4\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"63,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"66,5\xa0%"})})]})]})]})})]})}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Citlivostn\xed anal\xfdza")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Upvest upozorňuje, že citlivostn\xed anal\xfdza je vhodn\xe1 pro posuzov\xe1n\xed pouze m\xedrn\xfdch změn v\xa0jednotliv\xfdch parametrech, jelikož při v\xfdrazn\xfdch poklesech v\xa0hodnotě jednoho parametru většinou doch\xe1z\xed z\xa0důvodu, kter\xfd ovlivňuje současně i hodnoty jin\xfdch vstupů. Proto může b\xfdt citlivostn\xed anal\xfdza v\xa0někter\xfdch př\xedpadech zav\xe1děj\xedc\xed."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:(0,n.jsxs)("strong",{children:["Citlivost ukazatele"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," na sn\xedžen\xed prodejn\xedch cen jednotek projektu (GDV)"]})})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Přestože je developer v\xe1z\xe1n povinnost\xed dodržovat minim\xe1ln\xed prodejn\xed ceny, nelze zcela vyloučit vliv extern\xedch faktorů působ\xedc\xedch na jeden z hlavn\xedch vstupů v\xfdpočtu"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"}),", tj. prodejn\xed ceny jednotek, v\xfdznamně definuj\xedc\xed GDV. Může se jednat např. o situaci sn\xedžen\xed tržn\xed \xfarovně prodejn\xedch cen novostaveb, pod hranici stanovenou minim\xe1ln\xed prodejn\xed cenou. Z\xa0tohoto důvodu Upvest testuje citlivost ukazatele LTV na sn\xedžen\xed jednotkov\xe9 prodejn\xed ceny jednotek projektu Vltava Meadows B. Ze z\xe1věrů citlivostn\xed anal\xfdzy vypl\xfdv\xe1, že ukazatel LTV, p

1ři jeho statick\xe9m pojet\xed odhadu hodnoty z\xe1stavy je velmi citliv\xfd na pokles minim\xe1ln\xedch prodejn\xedch ceny bytů. Tato skutečnost je d\xe1na prim\xe1rně t\xedm, že"," ",(0,n.jsx)("strong",{children:"v\xfdše jistiny \xfavěru Upvest byla stanovena pr\xe1vě s\xa0ohledem na maxim\xe1ln\xed odhadovan\xe9 LTV k\xa0datu oček\xe1van\xe9 splatnosti"})," ","(tj. projekt by měl k\xa0datu předpokl\xe1dan\xe9 splatnosti dosahovat t\xe9měř maxim\xe1ln\xed povolen\xe9 hodnoty ukazatele LTV a prostor pro pokles v\xa0r\xe1mci citlivostn\xed anal\xfdzy je tak po datu oček\xe1van\xe9 splatnosti minim\xe1ln\xed)."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["V\xa0tomto př\xedpadě tedy sledujeme postupn\xfd vliv plošn\xe9ho sn\xedžen\xed prodejn\xedch cen bytů projektu na několika \xfarovn\xedch (i) pouze vůči jistině \xfavěru, (ii) hodnoty"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","k\xa0prvn\xedmu v\xfdroč\xed čerp\xe1n\xed \xfavěru a (iii) k\xa0datu oček\xe1van\xe9 splatnosti \xfavěru. V\xa0př\xedpadě poklesu prodejn\xedch cen bytů o cca 5\xa0% by hodnota LTV byla v\xa0r\xe1mci povolen\xfdch maxim\xe1ln\xedch hodnot pouze v\xa0obdob\xed prvn\xedho v\xfdroč\xed \xfavěru. Důležit\xe9 je v\xa0kontextu citlivostn\xed anal\xfdzy vn\xedmat, že v\xa0takov\xe9m př\xedpadě doch\xe1z\xed ke sn\xedžen\xed hodnoty zajištěn\xed o cca 15\xa0% oproti intern\xedmu odhadu hodnoty z\xe1stavy. Při poklesu prodejn\xedch cen bytů o 10,7\xa0% oproti minim\xe1ln\xedm cen\xe1m Upvest (tedy o cca 20\xa0% oproti oček\xe1van\xfdm cen\xe1m dle developera) by došlo k\xa0poklesu hodnoty zastavovan\xfdch pozemků o 32\xa0%, což by vedlo k\xa0tomu, že by hodnota pozemku byla rovna hodnotě \xfavěru Upvest včetně naběhl\xfdch \xfaroků."]})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsx)("tr",{className:"bold",children:(0,n.jsx)("th",{colSpan:7,children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Pokles jednotkov\xe9 prodejn\xed ceny bytů"})})})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Pokles ceny bytů %"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"(2,0\xa0%)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"(4,0\xa0%)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"(6,0\xa0%)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"(8,0\xa0%)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"(10,7\xa0%)"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Cena za m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," bytu (Kč bez DPH)"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"157 000"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"153 860"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"150 720"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"147 580"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"144 440"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"140 175"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{style:{whiteSpace:"nowrap"},children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Cena za m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," bytu (Kč vč. DPH)"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"175 840"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"172 323"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"168 806"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"165 290"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"161 773"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"156 996"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"V\xfdnosy celkem (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2 143,3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2 104,8"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2 066,3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2 027,8"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 989,3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"1 937,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Rezidu\xe1ln\xed hodnota pozemku (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"514,4"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"481,6"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"448,8"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"416,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"371,6"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"italic",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Pokles hodnoty z\xe1stavy"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"-"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"6,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"12,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"18,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"24,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"32,1\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","(jistina)"]})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"56,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"60,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"64,4\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"69,1\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"lnv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"74,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"83,4\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","(prvn\xed v\xfdroč\xed \xfavěru)"]})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"61,4\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"65,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"69,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"lnv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"74,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"80,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"90,4\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","(oček\xe1van\xe1 splatnost)"]})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"67,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"72,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"lnv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"77,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"82,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"89,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"100,0\xa0%"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Citlivost ukazatele LTV na zv\xfdšen\xed 

1stavebn\xedch n\xe1kladů projektu")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Stavebn\xed n\xe1klady realizace projektu, jako nejv\xfdznamnějš\xed n\xe1kladov\xe1 položka rozpočtu projektu Vltava Meadows B je dle n\xe1zoru technick\xe9ho poradce predikov\xe1na v\xa0m\xedrně vyšš\xed než aktu\xe1ln\xed tržn\xed standard. Vzhledem k\xa0aktu\xe1ln\xedmu stavu projektu (př\xedpravě a procesu povolen\xed z\xe1měru) nen\xed tato v\xfdznamn\xe1 položka rozpočtu zasmluvněna. Uzavřen\xed smlouvy o d\xedlo s gener\xe1ln\xedm dodavatelem se uvažuje po z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru. Stavebn\xed n\xe1klady, obdobně jako v\xfdše uveden\xe9 prodejn\xed ceny, jsou jednou z\xa0hlavn\xedch proměnn\xfdch, určuj\xedc\xed aktu\xe1ln\xed odhad hodnoty nemovitost\xed (z\xe1stavy). Z\xa0tohoto důvodu Upvest testuje citlivost ukazatele"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," na potenci\xe1ln\xed zv\xfdšen\xed stavebn\xedch n\xe1kladů projektu Vltava Meadows B oproti aktu\xe1ln\xedmu předpokladu developera, např. z\xa0důvodu n\xe1rustu tržn\xedch cen stavebn\xedch materi\xe1lu či stavebn\xedch prac\xed."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Obdobně jako u v\xfdše uveden\xe9 citlivostn\xed anal\xfdzy poklesu v\xfdnosů považujeme za z\xe1sadn\xed podotknout, že"," ",(0,n.jsxs)("strong",{children:["v\xfdše jistiny \xfavěru Upvest byla stanovena pr\xe1vě s\xa0ohledem na maxim\xe1ln\xed odhadovan\xe9"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","k\xa0datu oček\xe1van\xe9 splatnosti"]})," ","(tj. projekt by měl k\xa0datu předpokl\xe1dan\xe9 splatnosti dosahovat t\xe9měř maxim\xe1ln\xed povolen\xe9 hodnoty ukazatele LTV a prostor pro pokles v\xa0r\xe1mci citlivostn\xed anal\xfdzy je tak po datu oček\xe1van\xe9 splatnosti minim\xe1ln\xed)."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["V\xa0tomto př\xedpadě tedy sledujeme postupn\xfd vliv nav\xfdšen\xed stavebn\xedch n\xe1kladů projektu na několika \xfarovn\xedch (i) pouze vůči jistině \xfavěru, (ii) hodnoty"," ",(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","k\xa0prvn\xedmu v\xfdroč\xed čerp\xe1n\xed \xfavěru a (iii) k\xa0datu oček\xe1van\xe9 splatnosti \xfavěru. V\xa0př\xedpadě n\xe1růstu stavebn\xedch n\xe1kladů o cca 8,0\xa0% by hodnota LTV byla v\xa0r\xe1mci povolen\xfdch maxim\xe1ln\xedch hodnot pouze při prvn\xedm v\xfdroč\xed \xfavěru. Důležit\xe9 je v\xa0kontextu t\xe9to citlivostn\xed anal\xfdzy vn\xedmat, že v\xa0takov\xe9m př\xedpadě by došlo ke sn\xedžen\xed hodnoty zajištěn\xed o cca 15\xa0% oproti intern\xedmu odhadu hodnoty z\xe1stavy. Při zv\xfdšen\xed cen stavebn\xedch prac\xed až o 17\xa0% by došlo k\xa0poklesu hodnoty z\xe1stavy o 32,0\xa0% a prakticky by se hodnota z\xe1stavy sn\xedžila na \xfaroveň \xfavěru Upvest včetně naběhl\xfdch \xfaroků. Je nutn\xe9 podotknout, že položka stavebn\xedch n\xe1kladů v\xa0rozpočtu obsahuje i rezervu a n\xe1klady realizace souvisej\xedc\xed infrastruktury."]})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsx)("tr",{className:"bold",children:(0,n.jsx)("th",{colSpan:8,children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Nav\xfdšen\xed stavebn\xedch n\xe1kladů"})})})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Nav\xfdšen\xed stavebn\xedch n\xe1kladů"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"3,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"6,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"9,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"12,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"15,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"17,1\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{className:"bold",children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Rezidu\xe1ln\xed hodnota ",(0,n.jsx)("br",{}),"pozemku (mil. Kč)"]})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"516,3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"485,5"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"454,7"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"423,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"393,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"371,5"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"italic",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Pokles hodnoty z\xe1stavy"})}),(0,n.jsx)("td",{}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5,6\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"11,3\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"16,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"22,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"28,1\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"32,1\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","(jistina)"]})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"56,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"60,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"63,8\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"68,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"lnv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"73,1\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"lnv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"78,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"83,4\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","(prvn\xed v\xfdroč\xed \xfavěru)"]})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"61,4\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"65,1\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"69,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"lnv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"73,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"lnv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"79,2\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"85,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"90,4\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:[(0,n.jsx)(g._o,{questionKey:"ltv",children:"LTV"})," ","(oček\xe1van\xe1 splatnost)"]})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"67,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"pv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"72,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"lnv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"76,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"81,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"87,7\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"94,5\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{className:"nv",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"100,0\xa0%"})})]})]})]})})]})})]}),(0,n.jsxs)(C.Z,{as:"section",id:"Předinvestičn\xed prověrky",children:[(0,n.jsx)("h2",{children:_("Předinvestičn\xed prověrky")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsxs)(u.k,{justifyContent:"space-between",alignItems:{base:"flex-start",sm:"center"},flexDirection:{base:"column",sm:"row"},children:[(0,n.jsx)("h3",{children:_("Komerčn\xed prověrka")}),(0,n.jsx)(h.E,{src:"https://upvest-public.s3.eu-central-1.amazonaws.com/app/img/partner_logos/upvest-kb.png",alt:"Logo dodavatele komerčn\xed prověrky - Upvest",maxWidth:"200px",marginTop:{base:4,sm:0}})]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Zaměřen\xed prověrky:")}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kvalitativn\xed vyhodnocen\xed projektu z pohledu lokality, dostupnosti, skladby jednotek projektu a jejich prodejnosti"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kvantitativn\xed a kvalitativn\xed zhodnocen\xed pozemků projektu jakožto předmětu zajištěn\xed a zhodnocen\xed př\xedpadn\xfdch sc\xe9n\xe1řů zpeněžen\xed z\xe1stavy a atraktivity z\xe1stavy pro př\xedpadn\xe9 z\xe1jemce"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Realizace průzkumu trhu s\xa0ohledem na stanoven\xed budouc\xed hodnoty projektu a aktu\xe1ln\xed odhad rezidu\xe1ln\xed hodnoty projektu (z\xe1stavy)"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Predikce v\xfdvoje finančn\xedch ukazatelů a kovenantů projektu a \xfavěrov\xfdch vztahů v průběhu realizace projektu"})]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Shrnut\xed z\xe1sadn\xedch zjištěn\xed prověrky:")}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("strong",{children:"Komerčn\xed DD bylo zkompletov\xe1no interně a jeho v\xfdsledky jsou reflektov\xe1ny v r\xe1mci tohoto dokumentu."})})]})]})}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsxs)(u.k,{justifyContent:"space-between",alignItems:{base:"flex-start",sm:"center"},flexDirection:{base:"column",sm:"row"},children:[(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)("h3",{children:_("Technick\xe1 prověrka")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Technick\xfdm poradcem Upvest na projektu je společnost"," ",(0,n.jsx)("strong",{children:"Savills"}),"."]})})]}),(0,n.jsx)(h.E,{order:1,src:"https://upvest-public.s3.eu-central-1.amazonaws.com/app/img/partner_logos/savills.png",alt:"Logo dodavatele technick\xe9 prověrky - Savills",maxWidth:"100px",marginTop:{base:4,sm:0}})]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Zaměřen\xed prověrky:")}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Revize a vyhodnocen\xed n\xe1kladov\xe9ho rozpočtu a předpokl\xe1dan\xe9ho harmonogramu projektu"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrola \xfazemn\xedho rozhodnut\xed, s důrazem na nestandardn\xed podm\xednky kolaudace, podm\xednky založen\xed stavby atp."}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrola projektov\xe9 dokumentace a souladu v\xfdměr projektu s\xa0předpoklady finančn\xedho modelu"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Vyhodnocen\xed voln\xe9ho př\xedjezdu a př\xedstupu k pozemku projektu, včetně budouc\xedho napojen\xed inžen\xfdrsk\xfdch s\xedt\xed"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Revize a zhodnocen\xed inžen\xfdrsko-geologick\xe9ho průzkumu, radonov\xe9ho průzkumu a potenci\xe1ln\xedch kontaminac\xed a jin\xfdch technick\xfdch vad pozemku"}

1),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrola smluv o spolupr\xe1ci t\xfdkaj\xedc\xedch se společn\xe9 infrastruktury mezi jednotliv\xfdmi samostatn\xfdmi f\xe1zemi projektu"})]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Shrnut\xed z\xe1sadn\xedch zjištěn\xed prověrky:")}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("strong",{children:"Technick\xe9 DD bylo zkompletov\xe1no dne 12.12.2025 bez n\xe1lezů, jež by ohrozily poskytnut\xed \xfavěru Upvest."})}),(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["V\xa0r\xe1mci technick\xe9 prověrky ovšem poradce upozorňuje na několik bodů, kter\xfdm by měla b\xfdt vedena pozornost v\xa0př\xedpravě realizace projektu:",(0,n.jsxs)(a.QI,{spacing:2,mt:2,children:[(0,n.jsx)(a.HC,{children:"Smlouva o spolupr\xe1ci s\xa0DPP např\xedklad zdůrazňuje vazbu přesunu kiosku metra (v\xfddechu) v\xa0z\xe1vislosti na rekonstrukci větrac\xed šachty a je potřeba se přizpůsobit harmonogramu v\xfdluk, a je potřeba souhlasu DPP s přesunem."}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:"V\xfddech metra mus\xed b\xfdt přesunut na pozemek ve vlastnictv\xed jin\xe9 osoby než \xfavěrovan\xe9ho, k\xa0t\xe9to stavebn\xed \xfapravě tak bude zř\xedzeno věcn\xe9 břemeno ve prospěch \xfavěrovan\xe9ho."})]})]})]})]})}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsxs)(u.k,{justifyContent:"space-between",alignItems:{base:"flex-start",sm:"center"},flexDirection:{base:"column",sm:"row"},children:[(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)("h3",{children:_("Pr\xe1vn\xed prověrka")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Pr\xe1vn\xedm poradcem Upvest na projektu je advok\xe1tn\xed kancel\xe1ř ",(0,n.jsx)("strong",{children:"REALS"}),"."]})})]}),(0,n.jsx)(h.E,{src:"https://upvest-public.s3.eu-central-1.amazonaws.com/app/img/partner_logos/reals.png",alt:"Logo dodavatele pr\xe1vn\xed prověrky - REALS",maxWidth:"100px",marginTop:{base:4,sm:0},sizes:{base:"100px"}})]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Zaměřen\xed prověrky:")}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrola nemovitostn\xedch ot\xe1zek: nab\xfdvac\xed tituly, kontrola pozemků v katastru nemovitost\xed, kontrola zat\xedžen\xed, př\xedstupu k pozemku"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrola \xfazemn\xedho rozhodnut\xed"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrola nab\xfdvac\xed dokumentace (kupn\xed smlouva a n\xe1sledn\xfd projekt štěpen\xed)"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrola smluv o spolupr\xe1ci s\xa0ostatn\xedmi projekty v\xa0lokalitě (se kter\xfdmi je třeba budouc\xed stavbu koordinovat)"}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Kontrola smluv s projektanty a servisn\xedch smluv"}),(0,n.jsxs)(z.cC,{t:_,children:["Kontrola jedin\xe9ho společn\xedka \xfavěrovan\xe9ho, UBO’s a projektov\xfdch společnost\xed v rejstř\xedc\xedch"," ",(0,n.jsx)("em",{children:"(realizov\xe1no interně, pr\xe1vn\xedm z\xe1stupcem Upvest)"})]})]}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Shrnut\xed z\xe1sadn\xedch zjištěn\xed prověrky:")}),(0,n.jsx)(o.Z,{items:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("strong",{children:"Pr\xe1vn\xed DD bylo zkompletov\xe1no dne 16.12.2025 bez n\xe1lezů, jež by ohrozily poskytnut\xed \xfavěru Upvest."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"V\xa0souvislosti s\xa0v\xfdše uvedenou nutnost\xed koordinace stavby s\xa0DPP byla nutnost přesunu v\xfddechu metra identifikov\xe1na jako podm\xednka budouc\xed kolaudace."})]})]})}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)("h3",{children:_("Vlastnick\xe1 struktura \xfavěrovan\xe9ho")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsx)(U.Z,{background:"white",children:(0,n.jsx)(h.E,{objectFit:"contain",sizes:{base:"100vw",lg:"600px"},margin:"auto",maxWidth:"600px",src:"https://upvest-public.s3.eu-central-1.amazonaws.com/img/".concat(k.text_id,"/vlastnicka_struktura.svg"),alt:_("Grafick\xe9 zn\xe1zorněn\xed vlastnick\xe9 struktury")})})})]})})]}),(0,n.jsxs)(C.Z,{as:"section",id:"Developer",children:[(0,n.jsx)("h2",{children:_("Developer")}),(0,n.jsxs)(P.Z,{children:[(0,n.jsx)(h.E,{alt:"Developer logo",src:I.logoSrc,w:"100%"}),(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)("h3",{children:I.name}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["UDI Group je zkušen\xe1, mezin\xe1rodn\xed developersk\xe1 skupina, kter\xe1 se na evropsk\xe9m realitn\xedm trhu pohybuje již 30 let a za tuto dobu realizovala v\xedce než sto developersk\xfdch projektů. V portfoliu zrealizovan\xfdch projektů m\xe1 developer zhruba 6 500 bytov\xfdch jednotek, 135 000 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," kancel\xe1řsk\xfdch ploch a 250 000 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"})," logistick\xfdch ploch."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["UDI Group je aktivn\xed na česk\xe9m, polsk\xe9m, slovensk\xe9m, maďarsk\xe9m i srbsk\xe9m trhu. Aktu\xe1lně UDI připravuje např. logistick\xe9 parky na Slovensku, v Srbsku a v bl\xedzkosti d\xe1lnice D5 směrem na Plzeň u obce Přeh\xfdšov, či rezidenčn\xed projekty v Praze (v městsk\xfdch č\xe1stech Žižkov či Sm\xedchov), Varša-vě a Bělehradě, či kancel\xe1řsk\xfd komplex v Budapešti o cca 80 000 m",(0,n.jsx)("sup",{children:"2"}),"."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Projekty S\xe1zava Logistics Park a Bytov\xe9 domy Lužiny (Alfa) byly financov\xe1ny ve spolupr\xe1ci s Upvest. Oba tyto \xfavěr

1y byly ř\xe1dně a včas splaceny."})})]})]}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)("h4",{children:_("V\xfdběr realizovan\xfdch projektů")}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"cols-3-right",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"N\xe1zev projektu"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Typ"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Počet realizovan\xfdch jednotek"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Lokalita"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"S\xe1zava Logistics Park"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Logistick\xfd park"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"46 500 m\xb2 pronaj\xedmateln\xe9 plochy"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"D1 – Ostředek"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"BD Lužiny Alfa"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xfd dům (ve v\xfdstavbě)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"219"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Praha 5 – Lužiny"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Triangl"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xfd dům"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"112"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Praha 5 – Stodůlky"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"U Star\xe9ho ml\xfdna"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xfd dům"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"117"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Uhř\xedněves"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Medl\xe1nky"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xe9 domy a rodinn\xe9 domy"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"32 RD a 1400 bytů"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Brno"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Jižn\xed svahy"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xe9 domy"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"160"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zl\xedn"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"OC Lužiny"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Obchodn\xed centrum"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"21100 m\xb2 pronaj\xedmateln\xe9 plochy"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Praha 5 – Lužiny"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Ursus Classic"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xe9 domy (ve v\xfdstavbě)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"960"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Polsko – Ursus"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Urban Park"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xe9 domy (ve v\xfdstavbě)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"236"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Brno"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Lustavice"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xe9 domy (ve v\xfdstavbě)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"492"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Srbsko – Bělehrad"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Square 72"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xfd dům (ve v\xfdstavbě)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"72"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Panama – Panama City"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Parkside"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Bytov\xe9 domy/hotel (ve v\xfdstavbě)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"324"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Maďarsko – Budapešť"})})]})]})]})})]})})]}),(0,n.jsxs)(C.Z,{as:"section",id:"Appendix",children:[(0,n.jsx)("h2",{children:_("Appendix")}),(0,n.jsx)("h3",{children:_("Sc\xe9n\xe1ře zpeněžen\xed zajištěn\xed")}),(0,n.jsx)(b.Z,{children:(0,n.jsxs)(C.Z,{children:[(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["\xdavěr Upvest je prim\xe1rně založen na hodnotě zajištěn\xe9ho pozemku určen\xe9ho pro development a Upvest př\xedmo nevstupuje do z\xe1měru kompletn\xed v\xfdstavby a prodeje jednotek, jež se bude realizovat v\xa0budoucnu (resp. může b\xfdt zah\xe1jena pouze č\xe1stečně). U takov\xe9hoto typu \xfavěrů vn\xedm\xe1me jako kl\xedčov\xe9 m\xedt precizně nastaven\xfd proces zajištěn\xed a ve stresov\xfdch sc\xe9n\xe1ř\xedch poč\xedtat s\xa0př\xedpady nucen\xe9ho zpeněžen\xed pozemku, jelikož přirozen\xe1 forma splacen\xed \xfavěru spoč\xedv\xe1 předevš\xedm v nav\xe1z\xe1n\xed\xa0investičn\xedho kapit\xe1lu na realizaci budouc\xedho z\xe1měru, nikoliv z\xa0prodeje aktu\xe1lně budovan\xfdch jednotek."," ",(0,n.jsx)("strong",{children:"\xdačelem t\xe9to sekce je tedy investorům transparentně prezentovat možnosti a sc\xe9n\xe1ře při takov\xe9mto nucen\xe9m zpeněžen\xed, nicm\xe9ně podot\xfdk\xe1me, že dle našeho n\xe1zoru se jedn\xe1 o krajn\xed, stresov\xfd sc\xe9n\xe1ř, kter\xfd nepovažujeme za pravděpodobn\xfd."})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0př\xedpadě porušen\xed \xfavěrov\xe9 smlouvy, zejm\xe9na pak nesplacen\xed \xfavěru do data konečn\xe9 splatnosti může Upvest využ\xedt zpeněžen\xed z\xe1stavy, ve smyslu nucen\xe9ho prodeje zajištěn\xfdch nemovitost\xed či zajištěn\xfdch obchodn\xedch pod\xedlů. Upvest jako podm\xednku čerp\xe1n\xed, resp. podm\xednku uvolněn\xed \xfavěru z\xa0\xfaschovy na refinancov\xe1n\xed st\xe1vaj\xedc\xedho zadlužen\xed smluvně určuje mj. zř\xedzen\xed vešker\xfdch věcn\xfdch břemen v\xa0katastru nemovitost\xed pro budouc\xed inžen\xfdrsk\xe9 s\xedtě a zajištěn\xed př\xedstupu k pozemkům. Hlavn\xedm \xfačelem zř\xedzen\xed těchto věcn\xfdch břemen je zv\xfdšen\xed hodnoty a likvidity předmětu nucen\xe9ho prodeje pro potenci\xe1ln\xed kupuj\xedc\xed (zabr\xe1něn\xed komplikac\xed se zah\xe1jen\xedm stavby, jelikož věcn\xe1 břemena v\xa0katastru nemovitost\xed přech\xe1zej\xed se změnou vlastn\xedka na nov\xe9 majitele) a dosažen\xed co nejvyšš\xed ceny v\xa0r\xe1mci nucen\xe9ho prodeje."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Nucen\xfd prodej může proběhnout třemi z\xe1kladn\xedmi postupy:"})}),(0,n.jsxs)(a.GS,{children:[(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Prodej předmětů zajištěn\xed v\xa0souladu se z\xe1stavn\xed smlouvou"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Uspokojen\xed \xfavěru skrze exekučn\xed ř\xedzen\xed"})}),(0,n.jsx)(a.HC,{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Uspokojen\xed \xfavěru skrze insolvenčn\xed ř\xedzen\xed"})})]}),(0,n.jsx)(v.ZP,{id:"prodej_v_souladu_se_zastavni_smlouvou"}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Prodej předmětů zajištěn\xed v souladu se z\xe1stavn\xed smlouvou")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Upvest disponuje pravomocně vykonatelnou pohled\xe1vkou (existence not\xe1řsk\xe9ho z\xe1pisu) a může zač\xedt vykon\xe1vat z\xe1stavn\xed pr\xe1vo dle z\xe1stavn\xed smlouvy. Na z\xe1kladě z\xe1stavn\xed smlouvy si může Upvest vybrat, zda se vyd\xe1 cestou př\xedm\xe9ho prodeje (veřejn\xe1 soutěž o nejv\xfdhodnějš\xed nab\xeddku), veřejnou dražbou či ponech\xe1n\xedm předmětu z\xe1stavy \xa0",(0,n.jsx)(r.Z,{contentProps:{maxWidth:"320px"},children:(0,n.jsx)(l.x,{minW:"250px",children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Ponech\xe1n\xed si předmětu z\xe1stavy za protiplněn\xed odpov\xeddaj\xedc\xed tržn\xed hodnotě z\xe1stavy určen\xe9 znalcem. Efektivně by tedy rozd\xedl v\xa0dlužn\xe9 č\xe1stce a tržn\xed hodnotě musel Upvest \xfavěruj\xedc\xedm doplatit. Využit\xed instrumentu ponech\xe1n\xed si z\xe1stavy je značně nepravděpodobn\xe9, přesto je tato možnost sjedn\xe1na. Jelikož by využit\xedm tohoto instrumentu zanikl dluh, muselo by ve stejn\xfd moment doj\xedt i k\xa0vyplacen\xed vešker\xfdch pohled\xe1vek investorů na tomto \xfavěru."})})}),". Pro všechny tři možnosti je nutn\xe9 vyhotovit odhad tržn\xed hodnoty z\xe1stavy jmenovan\xfdm znalcem."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Prodej v\xa0souladu se z\xe1stavn\xed smlouvou předpokl\xe1d\xe1, že nebude zah\xe1jeno exekučn\xed ani insolvenčn\xed ř\xedzen\xed (např. dalš\xedmi věřiteli \xfavěrovan\xe9ho)."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Proces zpeněžen\xed dle z\xe1stavn\xed smlouvy by měl b\xfdt realizovateln\xfd do 6 měs\xedců s minimem n\xe1kladů (vešker\xe9 n\xe1klady souvisej\xedc\xed se zpeněžen\xedm by měl uhradit \xdavěrovan\xfd – jedn\xe1 se zejm\xe9na o n\xe1klady spjat\xe9 s\xa0vyhotoven\xedm znaleck\xe9ho oceněn\xed a pr\xe1vn\xed 

1služby)."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Na z\xe1kladě modelov\xe9 situace prodeje v\xa0r\xe1mci veřejn\xe9 nab\xeddky, s\xa0n\xe1klady zpeněžen\xed v\xa0r\xe1mci desetitis\xedců, by mělo k\xa0\xfapln\xe9mu splacen\xed všech \xfavěrů Upvest zpeněžit aktivum za alespoň 70,8\xa0% z\xa0intern\xedho odhadu hodnoty zajištěn\xed dle Upvest."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0př\xedpadě, kdy \xdavěrovan\xfd nebude s\xa0Upvest spolupracovat a n\xe1klady na proces zpeněžen\xed tak bude muset n\xe9st zcela Upvest, pravděpodobně by n\xe1klady dos\xe1hly vyšš\xed hranice. Uvažujeme-li, že Upvest hrad\xed pr\xe1vn\xed servis, znaleck\xfd posudek a např\xedklad i poplatek extern\xedmu poradci za \xfačelem nalezen\xed vhodn\xe9ho kupce, mohly by takov\xe9 n\xe1klady dos\xe1hnout i několika jednotek mil. Kč. V\xa0situaci, kdy budou n\xe1klady spjat\xe9 se zpeněžen\xedm činit např. 5 mil. Kč, nedoch\xe1z\xed k\xa0v\xfdznamn\xe9 změně v\xa0r\xe1mci minim\xe1ln\xed nutn\xe9 hranice zpeněžen\xed (n\xe1rust o cca 0,9 %) oproti v\xfdše diskutovan\xe9 situaci s\xa0minim\xe1ln\xedmi n\xe1klady zpeněžen\xed."})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Prodej v\xa0souladu se z\xe1stavn\xed smlouvou"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"N\xe1kl. zpeněž. nese \xfavěrovan\xfd"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"N\xe1kl. zpeněž. nese Upvest"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Hodnota zajištěn\xed (intern\xed odhad Upvest) (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněženo za %"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"69,9\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"70,8\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněžen\xed (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"382,2"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"387,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"N\xe1klady zpeněžen\xed (mil. Kč)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,05"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"5,0"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Peněžn\xed prostředky z\xa0prodeje (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"382,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"382,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Splacen\xed \xfavěru (+\xa06 měs. \xfaroků po datu konečn\xe9 splatnosti) (mil. Kč)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"382,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"382,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"italic",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Splaceno z \xfavěru"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"100,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"100,0\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"CF pro ostatn\xed věřitele (mil. Kč)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Prodej předmětů zajištěn\xed v r\xe1mci exekučn\xedho ř\xedzen\xed")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0př\xedpadě zah\xe1jen\xed exekučn\xedho ř\xedzen\xed z\xa0důvodů zesplatněn\xed \xfavěru Upvest, či zah\xe1jen\xed exekučn\xedho ř\xedzen\xed třet\xed strany (nespl\xe1cen\xe9 z\xe1vazky dodavatelům), zůst\xe1v\xe1 vždy Upvest jako prvn\xed v\xa0pořad\xed (jako z\xe1stavn\xed věřitel) při uspokojen\xed ze zpeněžen\xed z\xe1stavy. Proces zpeněžen\xed ř\xedd\xed exekutor, kter\xfd nech\xe1 z\xe1stavu ocenit (obdobně jako u předchoz\xedho př\xedpadu) a zahajuje nucenou dražbu. Dražba exekutorem m\xe1 z\xe1konem dan\xe1 pravidla jej\xedho průběhu. Prvn\xed dražba zač\xedn\xe1 na 2/3 hodnoty zjištěn\xe9 znaleck\xfdm posudkem. Z\xa0v\xfdtěžku ze zpeněžen\xed však plyne pro exekutora odměna, kter\xe1 se odv\xedj\xed od fin\xe1ln\xed zpeněžen\xe9 č\xe1stky (jako % z\xa0prodejn\xed ceny). Upvest, jakožto z\xe1stavn\xed věřitel, může pod\xe1vat v\xa0průběhu exekuce n\xe1mitky k\xa0jej\xedmu průběhu či k\xa0oceněn\xed z\xe1stavy. Exekučn\xed ř\xedzen\xed, včetně nucen\xe9 dražby, je realizovateln\xe9 do cca 6 měs\xedců od zah\xe1jen\xed exekučn\xedho ř\xedzen\xed. Exekučn\xed ř\xedzen\xed předpokl\xe1d\xe1 pouze jedin\xe9ho aktivn\xedho věřitele se splatnou a vykonatelnou pohled\xe1vkou (Upvest by se mohl v\xa0př\xedpadě exekučn\xedho ř\xedzen\xed vyvolan\xe9ho třet\xed osobou do exekučn\xedho ř\xedzen\xed přihl\xe1sit jako zajištěn\xfd věřitel)."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Při kalkulaci sc\xe9n\xe1ře zpeněžen\xed skrze exekučn\xed ř\xedzen\xed lze soudit, že v\xa0př\xedpadě zpeněžen\xed z\xe1stavy (oceněn\xed intern\xed) by nejnižš\xed hodnota prodeje (2/3) nebyla dostatečn\xe1 pro \xfapln\xe9 splacen\xed seniorn\xedho \xfavěru Upvest vč. všech \xfaroků. Pro \xfapln\xe9 splacen\xed \xfavěru Upvest by bylo nutn\xe9 v\xa0dražbě dos\xe1hnout alespoň 71,6\xa0% z\xa0intern\xedho odhadu hodnoty dle Upvest (vše po započten\xed n\xe1kladů exekuce)."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"I přesto, že dle z\xe1kona je exekutor povinen zah\xe1jit dražbu na 2/3 hodnoty zjištěn\xe9 znaleck\xfdm posudkem, jsme n\xe1zoru, že projekt tohoto objemu a profilu by přit\xe1hl dostatečnou pozornost potenci\xe1ln\xedch kupců (i z\xa0důvodu postaven\xed a konex\xed Upvest/KB na česk\xe9m realitn\xedm trhu) tak, aby konkurence v\xedcero kupců přibl\xedžila skutečně realizovanou cenu za pozemek jeho skutečn\xe9 hodnotě."})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Exekučn\xed ř\xedzen\xed"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněžen\xed za 2/3 Hodnoty zajištěn\xed"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněžen\xed za 71,6\xa0% Hodnoty zajištěn\xed"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Hodnota zajištěn\xed (intern\xed odhad Upvest) (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněženo za %"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"2/3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"71,6\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněžen\xed (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"364,7"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"391,9"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"N\xe1klady zpeněžen\xed (mil. Kč vč. DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"9,4"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"9,8"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Peněžn\xed prostředky z\xa0prodeje (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"355,3"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"382,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Splacen\xed \xfavěru (+\xa06 měs\xedců \xfaroků po datu konečn\xe9 splatnosti)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"382,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"382,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"italic",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Splaceno z \xfavěru"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"93,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"100,0\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"CF pro ostatn\xed věřitele (mil. Kč)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"(26,8)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Proces exekučn\xedho ř\xedzen\xed nevn\xedm\xe1me jako pravděpodobn\xfd. Upvest jakožto věřitel bude pravděpodobně preferovat zpeněžen\xed dle z\xe1stavn\xed smlouvy, z\xe1roveň by \xfavěrovan\xed v\xa0t\xe9to f\xe1zi projektu neměli evidovat ž\xe1dn\xe9 z\xe1sadn\xed dluhy vůči třet\xedm stran\xe1m (vyjma př\xedpadn\xfdm nesplacen\xfdm faktur\xe1m projektantům, architektům atp.)."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Prodej předmětů zajištěn\xed v r\xe1mci insolvenčn\xedho ř\xedzen\xed")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsxs)("p",{children:["Insolvenčn\xed ř\xedzen\xed může zah\xe1jit jak\xfdkoliv věřitel, pokud eviduje za \xfavěrovan\xfdmi pohled\xe1vku po splatnosti (d\xe9le než 30 dnů) a pokud se k n\xe1vrhu připoj\xed alespoň jeden dalš\xed věřitel, kter\xfd disponuje rovněž splatnou pohled\xe1vkou. Upvest m\xe1 vždy možnost vyplatit ostatn\xed věřitele, pokud s\xa0nimi nalezne shodu. Pokud by ciz\xed pohled\xe1vky nebyly vyplaceny, soud prohl\xe1s\xed konkurz dlužn\xedků. V\xa0t\xe9to situaci Upvest jakožto z\xe1stavn\xed věřitel může d\xe1t pokyn insolvenčn\xedmu spr\xe1vci ke zpeněžen\xed. Pokyn ke zpeněžen\xed by s\xa0c\xedlem zv\xfdšit šanci na \xfapln\xe9 vr\xe1cen\xed dluhů Upvest pravděpodobně vyd\xe1val v\xa0souladu s\xa0postupem prodeje, kter\xfd stanovuje z\xe1stavn\xed smlouva (viz"," ",(0,n.jsx)(s.Z,{variant:"contextualLink",href:"#prodej_v_souladu_se_zastavni_smlouvou",children:"v\xfdše"}),"). Insolvenčn\xed spr\xe1vce je povinen se takov\xfdm pokynem d\xe1le ř\xeddit (napaden\xed pokynu ze strany ostatn\xedch věřitelů či insolvenčn\xedho spr\xe1vce nepředpokl\xe1d\xe1me, jelikož by se muselo jednat o pokyn př\xedmo zkracuj\xedc\xed ostatn\xed věřitele či procesně nedokonal\xfd, vadn\xfd)."]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0př\xedpadě zah\xe1jen\xed insolvenčn\xedho ř\xedzen\xed m\xe1 Upvest možnost v\xfdkonu hlasovac\xedch pr\xe1v na \xfavěrovan\xe9m, tj. Upvest by v\xa0průběhu insolvenčn\xedho ř\xedzen\xed mohl v\xa0krajn\xedm př\xedpadě využ\xedt tohoto pr\xe1va a jednat i za dlužn\xedka, z\xa0pozice nově dosazen\xfdch jednatelů \xfavěrovan\xe9ho."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Insolvenčn\xedmu spr\xe1vci n\xe1lež\xed za v\xfdkon insolvence odměn

1a, skl\xe1daj\xedc\xed se z\xa0fixn\xed č\xe1stky a procenta z\xa0dosažen\xe9 č\xe1stky zpeněžen\xed (obě složky se odv\xedjej\xed od fin\xe1ln\xed ceny zpeněžen\xed)."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Při kalkulaci sc\xe9n\xe1ře insolvenčn\xedho ř\xedzen\xed je třeba uvažovat jeho větš\xed časovou n\xe1ročnost, cca 12 měs\xedců. Tabulka n\xedže prezentuje sc\xe9n\xe1ře prodeje oproti aktu\xe1ln\xedmu extern\xedmu oceněn\xed a intern\xedmu odhadu hodnoty dle Upvest. Současně prezentuje sc\xe9n\xe1ř prvn\xedho pokynu insolvenčn\xedmu spr\xe1vci, tj. zpeněžen\xed za nejm\xe9ně 90\xa0% zjištěn\xe9 hodnoty z\xe1stavy a d\xe1le minim\xe1ln\xed cenu pro \xfapln\xe9 uspokojen\xed \xfavěrů Upvest (vč. 3 měs\xedčn\xedch \xfaroků). Je nutn\xe9 upozornit, že od zah\xe1jen\xed konkurzu ze z\xe1kona přestanou na \xfavěru nab\xedhat \xfaroky, \xfaroky z\xa0prodlen\xed a dalš\xed př\xedslušenstv\xed, proto v\xa0tabulce n\xedže uvažujeme pouze s\xa0nesplacen\xfdmi \xfaroky do zah\xe1jen\xed konkurzu (odhad 1 kvart\xe1l)."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Dle těchto sc\xe9n\xe1řů lze hodnotit, že při zpeněžen\xed dle pokynu Upvest by i po \xfahradě odměny pro insolvenčn\xedho spr\xe1vce mělo b\xfdt k\xa0dispozici dostatek peněžn\xedch prostředků pro splacen\xed obou \xfavěrů Upvest."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V\xa0př\xedpadě zpeněžen\xed z\xe1stavy za alespoň 71,7\xa0% z\xa0intern\xedho odhadu hodnoty by mělo doj\xedt ke splacen\xed \xfavěrů Upvest vč. př\xedslušenstv\xed."})}),(0,n.jsx)("div",{style:{overflow:"auto"},children:(0,n.jsxs)("table",{className:"right first-col-left",children:[(0,n.jsx)("thead",{className:"new-head",children:(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Insolvenčn\xed ř\xedzen\xed"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněžen\xed za 90,0\xa0% Hodnoty zajištěn\xed"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněžen\xed za 71,7\xa0% Hodnoty zajištěn\xed"})})]})}),(0,n.jsxs)("tbody",{children:[(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Hodnota zajištěn\xed (intern\xed odhad Upvest) (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"547,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněženo za %"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"90,0\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"71,7\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Zpeněžen\xed (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"492,4"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"392,1"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"N\xe1klady se zpeněžen\xedm (mil. Kč vč. DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"12,7"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"10,3"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Peněžn\xed prostředky z\xa0prodeje (mil. Kč bez DPH)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"479,7"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"381,8"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"bold",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Splacen\xed \xfavěru (+\xa06 měs\xedců \xfaroků po datu konečn\xe9 splatnosti)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"381,8"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"381,8"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{className:"italic",children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"Splaceno z \xfavěru"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"125,6\xa0%"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"100,0\xa0%"})})]}),(0,n.jsxs)("tr",{children:[(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"CF pro ostatn\xed věřitele (mil. Kč)"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"97,9"})}),(0,n.jsx)("td",{children:(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:"0,0"})})]})]})]})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Obdobně jako u exekučn\xedho ř\xedzen\xed, insolvenčn\xed ř\xedzen\xed nevn\xedm\xe1me jako pravděpodobn\xe9 z\xa0důvodu, že \xfavěrovan\xfd by neměli v\xa0t\xe9to f\xe1zi projektu neměl evidovat ž\xe1dn\xe9 v\xfdznamn\xe9 z\xe1vazky vůči třet\xedm stran\xe1m, jež by mohly insolvenčn\xed ř\xedzen\xed vyvolat (v \xfavahu připadaj\xed zejm\xe9na nehrazen\xe9 z\xe1vazky vůči projektantům, s\xa0ohledem na c\xedl z\xedsk\xe1n\xed povolen\xed z\xe1měru, či z\xe1vazky směrem do skupiny \xfavěrovan\xe9ho s\xa0ohledem na poskytov\xe1n\xed \xfačetn\xedch služeb atp.)."})}),(0,n.jsx)("h4",{children:_("Shrnut\xed")}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"V př\xedpadě nevr\xe1cen\xed \xfavěru ve stanoven\xe9m term\xednu by Upvest měl disponovat d\xedky rozsahu zajištěn\xed \xfavěrů dostatečně silnou pozic\xed pro z\xedsk\xe1n\xed co nejvyšš\xed č\xe1stky ze zpeněžen\xed v\xa0kter\xe9mkoliv z\xa0v\xfdše uveden\xfdch sc\xe9n\xe1řů."})}),(0,n.jsx)(z.cC,{t:_,children:(0,n.jsx)("p",{children:"Vhodn\xfdm postupem se jev\xed prim\xe1rně zpeněžen\xed v\xa0souladu se z\xe1stavn\xed smlouvou, kter\xe9 je n\xe1kladově i časově nejefektivnějš\xed. Tato situace však předpokl\xe1d\xe1 neexistenci jak\xfdchkoliv dalš\xedch věřitelů po splatnosti, jejichž vzniku se snaž\xed zabr\xe1nit \xfavěrov\xe1 smlouva Upvest. \xdavěrovan\xfd totiž m\xe1 mj. povinnost podř\xeddit splacen\xed \xfavěrů Upvest splatnosti vešker\xfdch jin\xfdch neprovozn\xedch z\xe1vazků. Současně m\xe1 povinnost nevstupovat do z\xe1vazků nesouvisej\xedc\xedch s\xa0projektem či převyšuj\xedc\xedch 1 mil. Kč bez DPH či kumulativně 2 mil. Kč bez DPH ročně. Tyto povinnosti a dohled Upvest se snaž\xed omezit vznik insolvenčn\xedho ř\xedzen\xed, kter\xe9 je n\xe1kladově i časově velmi n\xe1ročn\xe9. I přes dan\xe9 povinnosti \xfavěrovan\xe9ho však nelze plně vyloučit existenci jin\xfdch věřitelů po splatnosti."})})]})})]}),(0,n.jsx)(y.Z,{})]})]})}},43348:function(e,x,d){var n=d(52322),t=d(19120),a=d(5632),o=d(46841);d(2784);var s=d(14731),r=d(76542);x.Z=e=>{let{options:x={},showMinorGridlines:d=!1,customColors:l,data:c,...i}=e,{locale:h}=(0,a.useRouter)(),j=(0,t.dQ)("fonts","body"),[v,p,u,k]=(0,t.dQ)("colors",["chartBlue","chartLightGreen","chartGridLines","textLight"]),m=(0,o.Z)({candlestick:{fallingColor:{strokeWidth:0,fill:p},risingColor:{strokeWidth:0,fill:v}},legend:"none",axisTitlesPosition:"in",fontSize:14,fontName:j,chartArea:{right:"0%",left:"8%"},vAxis:{baselineColor:u,gridlines:{color:u},minorGridlines:{color:u,count:d?1:0},titleTextStyle:{fontSize:12,color:k},textStyle:{color:k}},hAxis:{baselineColor:u,gridlines:{color:u},minorGridlines:{color:u,count:d?1:0},titleTextStyle:{fontSize:12,color:k},textStyle:{color:k}}},x),z=[["Label","v1","v2","v3","v4",{type:"string",role:"tooltip"},{type:"string",role:"style"}],...c.map(e=>{let[x,d,n,t,a,o]=Array.from({length:6},(x,d)=>{var n;return null!==(n=e[d])&&void 0!==n?n:null});return[x,d,n,t,a,null!=o?o:"",(null==l?void 0:l[x])?"fill-color: ".concat(l[x]):null]})],{ref:f,width:y}=(0,r.Z)();

1return(0,n.jsx)("div",{ref:f,children:(0,n.jsx)(s.k,{chartType:"CandlestickChart",data:z,options:m,width:"100%",style:{minHeight:"265px"},chartLanguage:h,...i},y)})}},75563:function(e,x,d){var n=d(52322),t=d(14684),a=d(63386),o=d(23834),s=d(78785),r=d(50995);d(2784);let l=(0,t.m)(e=>{let{checked:x,...d}=e;return(0,n.jsx)("svg",{width:"18",height:"16",viewBox:"0 0 16 16",fill:"none",xmlns:"http://www.w3.org/2000/svg",...d,children:x?(0,n.jsxs)(n.Fragment,{children:[(0,n.jsx)("path",{fillRule:"evenodd",clipRule:"evenodd",d:"M8 16C12.4183 16 16 12.4183 16 8C16 3.58172 12.4183 0 8 0C3.58172 0 0 3.58172 0 8C0 12.4183 3.58172 16 8 16Z",fill:"#167F6E"}),(0,n.jsx)("path",{d:"M4 8L6.70287 11L12 5",stroke:"white",strokeWidth:"2",strokeLinecap:"square"})]}):(0,n.jsx)("path",{d:"M15 8C15 11.866 11.866 15 8 15C4.13401 15 1 11.866 1 8C1 4.13401 4.13401 1 8 1C11.866 1 15 4.13401 15 8Z",stroke:"#167F6E",strokeWidth:"2"})})});x.Z=e=>{let{items:x,...d}=e,t={List:{width:"100%",borderBottom:"1px solid #E1E1E1"},ListItem:{borderTop:"1px solid #E1E1E1",pt:3,pb:3,mt:"0 !important"},ListItemChild:{borderTop:"0px",pl:9,pt:2},Icon:{flex:"0 0 auto",mr:4,alignSelf:"flex-start",mt:"0.2em",height:5,width:5},Title:{flex:"0 9999 auto",color:"textLight",textAlign:"left",width:"100%"},Text:{flex:"0 1 auto",textAlign:"right"}};return(0,n.jsx)(a.K,{as:o.aV,direction:"column",spacing:0,...t.List,...d,children:x.map((e,x)=>{let{text:d,title:a,checked:c=!1,hasIcon:i=!0,isChild:h=!1}=e;return(0,n.jsx)(o.HC,{...t.ListItem,...h&&t.ListItemChild,children:(0,n.jsxs)(s.k,{direction:"row",align:"baseline",width:"100%",children:[i&&(0,n.jsx)(l,{checked:c,...t.Icon}),a&&(0,n.jsx)(r.x,{...t.Title,children:a}),d&&(0,n.jsx)(r.x,{as:"span",...t.Text,children:d})]})},x)})})}},73554:function(e,x,d){d.d(x,{T:function(){return a}});var n=d(12293),t=d(14684);let a=(0,t.m)("span",{baseStyle:n.N});a.displayName="VisuallyHidden";let o=(0,t.m)("input",{baseStyle:n.N});o.displayName="VisuallyHiddenInput"}}]);